波动性一直是各种比特币缺点清单中首先提到的因素之一。根据Ark Invest最近的一份报告,比特币的波动性已降至历史最低水平。低波动性意味着什么?
Ark Invest 的新报告《2025 年大创意》概述了比特币的 30 天移动平均线在 2024 年和 2025 年前几个月普遍低于 50%。总体而言,图表显示波动性正在逐渐下降。
投资者将波动性视为一个机会,让他们承担高额风险,以期获得更大的收益。著名的比特币倡导者、最大的比特币投资者之一迈克尔·塞勒曾将比特币的波动性称为“献给忠实拥趸的礼物”,它会吓跑那些游客、懒惰的人以及那些拥有所有财富的传统富人。他实际上将那些希望比特币波动性消失的人称为“傲慢”和“自负”。
值得注意的是,塞勒声称比特币是一种数字资本,而不是货币,也不是交换手段。尽管如此,塞勒实际上是低波动性的受益者,因为如果比特币价格暴跌,他共同创立的公司 Strategy(前身为 MicroStrategy)可能会面临严重的麻烦。
然而,比特币价格稳定并不等于缺乏回报。Ark Invest 的报告指出,尽管波动性下降,但比特币 2024 年的年回报率仍达到 122.2%,超过黄金、债券和股票。此外,比特币的夏普比率和索提诺比率评估仅略低于黄金,但远高于债券和股票,这体现了市场强劲且风险相对较低。
然而,如果你回顾比特币回报率最高的三年,就会发现回报正在稳步下降。2013 年的回报率为 5,428.7%,2017 年的回报率“仅为”1,336.4%,而回报率第三高的 2020 年,年回报率高达 304.5%。
这些数据表明,波动性的下降伴随着短期投资收益的减少。这对于高风险交易者来说可能是个坏消息,而一般而言,低波动性早已被预期,并被视为比特币的成熟阶段。
波动性下降被视为比特币走向成熟的标志,原因有几个。首先,稳定的价格使得比特币能够用于日常交易。突然的暴涨和暴跌对商家和消费者来说都不是健康的基础,因为它们会在短时间内改变当地货币对商品和服务的估值。如果你花 1,000 美元买了一台笔记本电脑,你肯定不想下周发现它的价格已经跌到了 600 美元,而美元的价值却没有变化。
稳定的比特币更有可能在各个行业得到更广泛的应用。日益增长的采用率增加了流动性,并扩大了客户的零售选择范围。假设您要购买一台笔记本电脑并用比特币支付,而您只能在一家商店购物;您必须支付商店对您选择的笔记本电脑的任何价格。十家不同的商店会增加您以实惠的价格找到高质量笔记本电脑的可能性。
除此之外,比特币衍生品市场将进一步稳定价格波动。加之零售用户日益普及,比特币将有助于其成为可靠的结算工具,而非仅仅是一种投机资产。这些都不会危及比特币的长期增长潜力,反而会巩固更高的支撑位,从而取代剧烈的波动。
The Wolf of All Streets podcast host Scott Melker mentioned in his daily newsletter that while Bitcoinâs price became somewhat aligned with major indexes, âit still stands out as an uncorrelated asset,â pointing at relative stability in such a turbulent period as the Q1 of 2025.
The trade war intensified on April 2, when Donald Trump announced unconditional tariffs for dozens of countries, causing growing investorsâ fear. The first weeks of the months were marked with market shakeups across the globe unseen in years and decades, and unprecedented liquidation rates. Nevertheless, Bitcoin signaled a strong and consistent ability to recover in mere days or even hours.Â
这或许表明新闻头条对价格走势的影响力正在减弱。一些专家甚至对此持讽刺态度,指出美国大选后加密货币新闻中充斥着大量利好消息,但最终的涨势却相对温和。现在我们看到,在动荡时期,比特币很少能突破 83,000 美元至 87,000 美元的区间,展现出其稳健的稳定性。