Brazil’s B3 to launch Ethereum and Solana futures, cuts Bitcoin contract size

彭博高级 ETF 分析师詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 表示，尽管资金流入放缓且比特币价格下跌，但比特币交易所交易基金仍持有超过 95% 的投资资本。 在 3 月 14 日 X 上的一篇帖子中，Seyffart 分享说，比特币 ETF 的流入量正在下降，从 400 亿美元的峰值下降到 350 亿美元。然而，尽管比特币价格下跌了 25%，但其管理的总资产仍达到 1150 亿美元，大多数基金仍保持稳定。 Seyffart 表示，这种韧性堪比传统的美国股票 ETF，长期投资者在市场低迷时不会恐慌性抛售，而是继续买入。他表示，这种投资者行为表明投资者正在从短期投机转向长期财富积累策略。 @JSeyff 的比特币 ETF 流入量图表很不错，目前已降至 350 亿美元（从 400 亿美元的峰值）。基于 1150 亿美元的资产管理规模，这意味着尽管经历了 25% 的痛苦下跌，但超过 95% 的投资现金仍保持强劲 = 婴儿潮一代正在向大家展示他们是如何做到的……*ducks* pic.twitter.com/8OtH6NM33g— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2025 年 3 月 13 日 与此同时，SoSoValue 的数据显示，美国现货比特币 ETF 上周流出 8.7 亿美元，过去一个月流出 16 亿美元。分析师表示，最近的资金流出是“谣言买入，新闻卖出”的典型案例。 2024 年 7 月，特朗普首次提到了“战略比特币储备”计划，这引发了猜测，更多投资者购买比特币。当加密货币峰会正式宣布这一消息时，市场已经消化了这一消息，导致比特币抛售。 你可能还喜欢：德克萨斯州推出第二份比特币储备法案，允许 2.5 亿美元投资 其他指标表明比特币市场正在走弱。CryptoQuant 撰稿人 Darkfost 指出，自 12 月以来，比特币需求急剧下降。他指出，表观需求的 30 天简单移动平均线有所下降，该平均线将新增供应量与一年多以来不活跃的 BTC 进行比较。这一下降表明活跃买家减少，市场更加谨慎。 https://twitter.com/darkfost_coc/status/1900253428846387242?s=46&t=nznXkss3debX8JIhNzHmzw 数据分析平台 Alphractal 在 3 月 12 日的 X 帖子中揭示了另一个令人担忧的趋势。决定风险调整后回报的比特币夏普比率自 2024 年 3 月以来一直在下降。即使比特币创下 100,000 美元以上的历史新高，该比率仍表现出疲软，表明每单位回报的风险在上升。 下降的原因可能是宏观经济不确定性、波动性增加以及短期回报放缓。当夏普比率下降时，回报变得难以预测且波动性增加，这表明市场波动性增加，价格可能出现调整。 此外，Santiment 的数据表明，大型比特币持有者正在抛售。在过去一周，鲸鱼钱包（持有 100-1,000 BTC 的钱包）出售了超过 50,000 BTC，总额约为 40.7 亿美元。从历史上看，鲸鱼和鲨鱼钱包层级的变化会影响市场趋势，这引发了人们对比特币短期前景的更多疑问。 阅读更多：特朗普的比特币储备和期权到期后，比特币波动性上升

全球 M2 货币供应量创历史新高 —— 那么比特币为何没有飙升？是出了什么问题，还是延迟突破即将到来？ 目录美联储会议临近，市场紧张不安Rising M2 liquidityQuantitative tightening could be nearing its endLiquidity surge meets institutional uncertainty Markets on edge as the Fed meeting looms 由于经济状况持续动荡，市场在美联储 3 月 18 日至 19 日会议前夕面临越来越多的不确定性。股市跌跌撞撞，通胀持续存在，投资者正在重新评估他们对降息的预期。 除了不可预测性之外，特朗普总统的关税政策和联邦政府裁员引发了人们对整体经济前景的新担忧，给本已脆弱的市场注入了进一步的不稳定。 尽管出现动荡，但市场普遍预计联邦公开市场委员会将维持利率在 4.25-4.5% 不变，芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的 FedWatch 工具显示，不会立即调整利率的可能性为 99%。 然而，真正的焦点在于首次降息的时机。目前的预测显示，6 月份可能会降息，利率降至 4-4.25% 的可能性为 55%。 总体而言，投资者预计 2025 年美联储将累计降息四分之三个百分点，这可能使美联储基准利率降至 3.5-3.75%。 Amid this uncertainty, financial markets have responded sharply. The S&P 500 has dropped more than 8% from its Feb. 19 all-time high, while the Nasdaq plunged 4% on Mar. 10 — its worst trading day since 2022.  与此同时，波动率指数飙升至8月份以来的最高水平，反映出投资者在应对不断变化的政策，尤其是特朗普的关税上调时面临的困难。 比特币 (BTC) 也一直在苦苦寻找立足点，截至 3 月 18 日，价格仍在 82,300 美元左右波动，较 1 月份 109,114 美元的历史高点下跌近 25%。 BTC 价格图表 | 来源：crypto.news 现在的问题是：接下来会发生什么？如果美联储发出政策转变信号，市场将如何反应？这一切对未来几周的加密货币意味着什么？ M2流动性上升 Global liquidity is surging, and history suggests that risk assets like Bitcoin may soon react. As of Mar. 10, global M2 money supply reached an all-time high of $108.2 trillion, marking a 3.5% increase from its 2025 low of $104.5 trillion recorded on Jan. 6. Bitcoin and global M2 growth chart | Source: BGeometrics Yet, in this cycle, Bitcoin’s price action has shown inconsistencies despite the rise in liquidity, raising questions about whether a delayed response is at play. M2 money supply serves as a broad measure of global liquidity, encompassing cash, checking deposits, and easily convertible near-money assets. When M2 expands, liquidity typically finds its way into high-yielding investments, leading to rallies in stocks, commodities, and Bitcoin. Conversely, contractions in M2 often coincide with risk-off periods, where assets struggle to find upside momentum. 密切关注全球流动性的变化——这是推动比特币发展的最重要的长期因素之一。事实上，使用 2013 年至 2024 年的数据，BTC 与全球 M2 的相关性高达 94%。现在你知道为什么这么多人恳求结束量化紧缩政策，甚至恢复量化宽松政策了。pic.twitter.com/E27bkhS5Vx— Nic (@nicrypto) 2025 年 3 月 5 日 仔细查看历史数据，可以发现比特币与 M2 增长之间存在很强的相关性。比特币最显著的牛市发生在流动性快速扩张时期，而 M2 的下滑则发生在价格下跌或长期盘整之前。 However, a key observation is that Bitcoin does not react immediately to liquidity surges. Research suggests an average lag of approximately 10 weeks before Bitcoin fully reflects changes in M2 growth. The above M2 chart further supports this narrative. Bitcoin’s recovery from its 2022-2023 lows coincided with a significant uptick in M2 growth. Similarly, in mid-2024, a renewed expansion in M2 was followed by Bitcoin reaching new highs. However, in early 2025, Bitcoin entered a period of consolidation despite M2 continuing its ascent. The missing ingredient appears to be the rate of change in liquidity rather than its absolute level. 对比特币同比回报相对于 M2 同比变化的更深入分析，可以发现一个更清晰的模式——比特币最强劲的牛市往往出现在流动性增长快速加速时，而不是保持稳定时。 因此，单纯的流动性扩张不足以引发突破——M2 增长加速才是关键因素。 量化紧缩政策可能即将结束 美联储自 2022 年 6 月开始实施的量化紧缩 (QT) 计划可能即将进入最后阶段。 截至 3 月 18 日，Polymarket 上的投注额已超过 620 万美元，交易员认为美联储在 4 月 30 日结束 QT 的可能性为 100%。 At its core, QT is the opposite of quantitative easing (QE). Instead of injecting liquidity into the system by purchasing bonds, the Fed has been allowing assets to mature off its balance sheet, effectively pulling money out of circulation. This policy, alongside aggressive rate hikes, helped curb inflationary pressures but also created liquidity constraints that have weighed on markets. While stocks and crypto assets managed to rally despite QT’s tightening effects, concerns have emerged that continued balance sheet reduction could drain liquidity at a time of rising economic uncertainty. The minutes from the January FOMC meeting revealed that several policymakers were open to either slowing or pausing QT, largely due to uncertainties surrounding the federal debt ceiling and evolving money market conditions, Reuters reported. Analysts note that the Treasury Department’s extraordinary measures to keep government operations funded have been injecting temporary liquidity into the system.  This has made it harder for the Fed to accurately assess true reserve levels, creating a risk that it could withdraw too much liquidity too quickly, increasing financial market volatility. 尽管人们对量化紧缩政策将在近期结束的预期日益高涨，但并非所有分析师都同意这一时间安排。 巴克莱维持量化紧缩政策将在9月至10月之间结束的预测，并认为在3月或5月暂停缩减政策，随后再重启缩减政策是低效的。 与此同时，Wrightson ICAP分析师认为，美联储更有可能减缓资产购买的速度，而不是完全停止，并指出完全停止可能迫使美联储稍后恢复资产购买，从而给政策制定者带来沟通挑战。 其他机构，例如研究公司 LH Meyer 则警告称，量化紧缩政策的任何暂停都有可能导致经济完全停止，因为稍后再恢复这一进程可能会很困难——尤其是在市场状况依然脆弱的情况下。 流动性指标发出的混杂信号使得美联储判断正确停止点的能力变得复杂。 A survey of major banks and money managers conducted before the last policy meeting suggested QT could conclude between June and July. Fed holdings, which have already declined to $6.8 trillion from a peak of $9 trillion in 2022, are expected to fall further to around $6.4 trillion by the end of the process. However, estimates suggest that bank reserves will only dip to $3.125 trillion from the current $3.3 trillion, while the Fed’s reverse repo facility — a measure of excess liquidity — has remained below $100 billion throughout February, indicating that financial conditions may already be tighter than intended. Historically, unwinding QT has been a delicate process, and if the Fed signals a stop in the coming months, it may effectively mark the end of the program. 如果发生这种情况，其影响可能是广泛的——长期利率下降，美元走弱，以及对比特币和股票等风险资产的需求可能增加。 流动性激增遭遇机构不确定性 虽然 M2 货币供应量的增加是比特币牛市的强烈前兆，但链上指标和机构发展表明，短期前景可能尚未与这一趋势一致。 尽管全球 M2 创下历史新高，但比特币的价格走势已显示出疲软迹象。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 警告称，“每个链上指标都预示着熊市”，指出新的流动性枯竭，新鲸鱼以较低的价格抛售 BTC。 #比特币牛市周期已经结束，预计价格将持续 6-12 个月的看跌或横盘走势。pic.twitter.com/f80bnNhjy4— Ki Young Ju (@ki_young_ju) March 17, 2025 His analysis, which applies Principal Component Analysis (PCA) to various metrics, suggests that Bitcoin’s price may not immediately react to rising liquidity. One of the key metrics is MVRV (Market Value to Realized Value), which compares Bitcoin’s market value to the price at which coins last moved, helping to determine whether BTC is overvalued or undervalued. Another critical metric is SOPR (Spent Output Profit Ratio), which measures whether Bitcoin holders are selling at a profit or a loss. 此外，NUPL（净未实现利润/损失）根据整个网络的未实现收益和损失来跟踪比特币持有者的整体盈利能力。 根据这些指标，比特币可能正在进入 6 至 12 个月的盘整阶段——这是历史上主要牛市之后出现的模式。 如果这是真的，比特币对流动性增加的反应可能会延迟而不是立即出现，这与之前的周期相似，即流动性扩张需要数月才能转化为看涨的价格行动。 与此同时，制度阻力也在加大。美国最近采用了比特币战略储备，标志着政府对比特币资产的看法发生了重大转变。 然而，这一举措并未受到全球金融机构的欢迎。长期倡导比特币、萨尔瓦多政府比特币高级顾问马克斯·凯泽 (Max Keiser) 指出，国际货币基金组织和信用评级机构已经开始下调美国信用评级，理由是比特币具有“不稳定影响”。 国际货币基金组织（以及各大信用评级机构）以比特币的不稳定影响为由下调了美国的信用评级。他们建议美国立即清算其 BSR（比特币战略储备）。— Max Keiser (@maxkeiser) 2025 年 3 月 17 日 凯泽补充说，国际货币基金组织现在建议立即清算 BSR，这引发了人们对美国比特币持有量可能面临政治压力的担忧。 如果美国政府在这种压力下开始出售其比特币储备，至少在短期内，这可能会带来额外的下行势头。 投资者应保持对短期波动的谨慎态度，同时密切关注流动性趋势和政府行动。比特币未来几个月的走势可能需要耐心等待，才能看到下一个重大走势的形成。 Trade wisely and never invest more than you can afford to lose. Disclosure: This article does not represent investment advice. The content and materials featured on this page are for educational purposes only.

The layer-1 blockchain Sui is gaining fresh momentum, edging closer to reclaiming its $2 billion total value locked (TVL) milestone as positive developments ripple through the ecosystem. According to DeFiLlama data on June 10, 2025, the total value locked on the Sui now sits at $1.96 billion. This marks an approximate 10% increase from the $1.77 range it maintained over the past week, bringing the protocol closer to regaining the $2 billion milestone achieved earlier this year. You might also like:Solana, Litecoin, and XRP top ETF approval odds as analysts weigh in SUI’s TVL growth comes as talks of a potential SUI exchange-traded fund (ETF) launch gain steam across the industry. As recently announced, Nasdaq has filed a 19b-4 with the Securities and Exchange Commission to list the 21Shares SUI ETF. Nasdaq just filed to list the 21Shares SUI ETF — a spot ETF backed by the SUI token.From $300M+ in global ETP inflows to a potential U.S. listing, institutional momentum for Sui is very real.Next stop: institutional adoption. pic.twitter.com/5AGtmXimHs— Sui (@SuiNetwork) June 10, 2025 This filing follows 21Shares’ S-1 registration in April, formally initiating the regulatory review process for a spot ETF based on the SUI token. Market analysts have also placed odds for a SUI ETF approval in 2025 at 60%, fueling the positive sentiment. Kevin Boon, the president of Sui’s founding team Mysten Labs, praised the development stating, “Looking back at our mainnet only two years ago, the milestone of a NASDAQ filing is a powerful moment. We are proud to help 21Shares build towards a world where every investor can access SUI.” Beyond the ETF speculation, multiple ecosystem-wide developments are also contributing to Sui’s rising TVL. For one, the network has seen an increase in Bitcoin-pegged assets, with around 10% of its locked value now held in tokens such as wBTC, LBTC, and stBTC.  Additionally, Sui recently crossed a major liquidity threshold, with over $1 billion in stablecoins now circulating across its DeFi applications. Meanwhile, the native token of the protocol SUI (SUI) has been on a modest climb all week. At press time, it trades around $3.47, reflecting a 2% gain over the past 24 hours and approximately 7% over the last week. Read more:Sui rallies past $1.75B TVL as bitcoin and stablecoin flows spike

尽管顶级山寨币的主导地位已跌至 8% 的历史低点，但鲸鱼仍在利用这次低价积极买入以太坊。 与许多其他山寨币一样，由于风险资产的抛售压力持续存在，以太坊 (ETH) 仍然表现疲软。关税是这种环境下的一个主要因素，导致比特币 (BTC) 波动，股市动荡。 以太坊的价格在过去一年中下跌了 46%，表现远不及比特币。根据加密货币分析师 Rekt Capital 的数据，自 2023 年 6 月以来，ETH 的主导地位稳步下降，从 20% 降至 8%。 然而，这位分析师表示，从历史上看，每当以太坊跌至当前水平时，其市值主导地位就会反弹。如果历史重演，ETH 可能会迎来新的上涨。下跌是买入机会吗？大型投资者（也称为鲸鱼）似乎认为是这样。 阅读更多：以太坊开发人员计划于 5 月 7 日推出 Pectra 升级主网 随着以太坊在 2,000 美元以下波动，这群投资者增持了以太坊。IntoTheBlock 数据显示，大额交易数量从 4 月 2 日的 4.41k 跃升至 4 月 4 日的 4.61k 以上。过去一周，大额交易平均为 5.5k。 根据链上数据，过去 24 小时内，三个鲸鱼钱包购买了价值超过 4000 万美元的 ETH。 Lookonchain 在 X 上发帖称，“一位鲸鱼创建了一个新钱包，并在过去 6 小时内花费 2078 万美元以 1,813 美元的价格购买了 11,463 个 ETH。” 根据 Lookonchain 的数据，自 2025 年 3 月 26 日起，一只鲸鱼就大举购买以太币。 这头鲸鱼今天又以 1,785 美元的价格购买了 4,100 个 $ETH（732 万美元）！自 3 月 26 日以来，这名鲸鱼已经以平均 1,959 美元的价格购买了 33,441 个 ETH（6550 万美元）。https://t.co/Qwo8W90dWE pic.twitter.com/LMO1MhQFJ1— Lookonchain (@lookonchain) 2025 年 4 月 4 日 链上数据显示，这位鲸鱼在 3 月 29 日抢购了 3,195 个 ETH，总价值 597 万美元，并在 2025 年 4 月 4 日又抢购了 4,100 个 ETH，价值超过 732 万美元。在之前的交易中，这位鲸鱼的平均购买价格为每枚代币 1.868 美元。 然而，由于最近几周顶级山寨币的价格陷入困境，鲸鱼设法以较低的价格购买。Lookonchain 在 X 上的帖子显示，最新一轮购买狂潮的平均购买价格为每枚硬币 1,785 美元。 目前，投资者持有的 ETH 总数为 33,441 枚，价值超过 6,550 万美元。总体而言，这些资产的平均买入价格为 1,959 美元。 你可能还喜欢：美国股市蒸发 9.6 万亿美元，比特币表现出一定韧性

CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 表示，唐纳德·特朗普为模因币开创了一个新时代。 在最近 X 上的一篇文章中，Ki 指出特朗普推出 TRUMP 是如何利用继续占主导地位的散户投资趋势，将投机热情转化为强大力量的。随着 1 月 18 日推出的官方 TRUMP (TRUMP) 代币的出现，特朗普正在推进对散户驱动的加密货币市场的投机，以利用其庞大的粉丝群来确保利润。 特朗普开启了表情包币时代对于散户投资者来说，金融市场一直都是追逐迷因。追随潮流并不是什么新鲜事——这只是它们一贯的运作方式。甚至数十年来许多人为养老金而遵循的“投资标准普尔 500 指数”的口头禅……â Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2025 年 1 月 20 日 Ki 认为，散户投资者一直在向金融市场趋势投入资金，数十年的“投资标准普尔 500 指数”就像投资 meme 币一样。现在，散户投资者参与其中，炒作影响力人士被追随，趋势被复制，企业家被偶像化，在 Robinhood 和加密货币交易所等平台的帮助下，积极参与。他说，官方特朗普币完美地代表了这个故事，它得到了特朗普信徒大军的大力支持。 与传统投资不同，Ki 表示，名人 meme 币（例如特朗普币）不会创造直接价值。它们的价值来自于社区建设的力量。他说，特朗普币可能不会下跌，除非他利用狂热的粉丝群来阻止他。然而，加密社区中的许多其他人认为，特朗普币可能不会被阻止，根据 CoinMarketCap 的数据，特朗普币的市值为 450 亿美元。 你可能还喜欢：特朗普官方表情包币飙升 330%，批评者提出担忧 我也不认为他会放弃——我相信传播的信息但这和卖头带稍有不同这些东西比实物更具流动性，而且有更多内幕信息我只希望他们聪明一点：https://t.co/qhCig6vK09 pic.twitter.com/TyjNSlo4UZ— Zack Guzmán (@zGuz) 2025 年 1 月 18 日 Ki 还预见到去中心化加密市场中其他受 meme 影响的数字资产将崛起。特朗普领导下的亲自由市场方法意味着几乎没有监管。这意味着数十个 meme 币社区可以在未来四年（直到 2028 年）内试验它们的命运。然而，Ki 警告说，尽管这些 meme 币有可能促进善意和创新，但它们也可能被恶意团体使用。Hawk Tuah meme 币就是一个这样的例子，它在 12 月的 20 分钟内暴跌了 88%。 阅读更多：MELANIA meme 币飙升超过 50%，Bitget 也加入炒作行列