随着全球市场因美国宣布大规模互惠关税而受到冲击,南森的分析师发表报告呼吁谨慎行事。
他们的观点是:不要与市场走势作斗争。相反,投资者应该等待贸易谈判、劳动力市场数据和美联储下一步行动的明朗化,然后再重新定位。
该报告是在特朗普总统推出激进的新关税税率之后发布的,该报告针对中国、日本和越南等国,基准税率为 10%,并大幅提高。
一旦将豁免因素考虑在内,一些有效税率可能会接近 50%。实施最早将于 4 月 5 日开始。
Markets responded swiftly. U.S. small caps led a broad equity sell-off, crypto weakened, and the U.S. dollar declined against major currencies. The yield curve bull-flattened, signaling growing recession fears. Nansen believes markets are now pricing in a stagflationary scenario â stagnant growth combined with inflationary pressures.
南森首席研究分析师奥雷莉·巴特尔 (Aurelie Barthere) 在报告中写道:“现在可能是关税不确定性最严重的时候,同时,谈判可能会持续下去:很多国家都面临着复杂的经济问题。”
虽然加拿大和墨西哥等国家似乎因 USMCA 保护而免于征收新关税,但亚洲主要出口国和部分欧元区国家却面临着巨大的贸易壁垒。然而,很少有政府发出报复信号。日本选择与出口国进行谈判并提供财政支持,而欧元区则就从数字税到液化天然气进口等议题展开对话。
国内方面,宏观数据描绘出一幅模糊的图景。ISM制造业和服务业数据指向边缘扩张,而制造业价格指数的飙升引发了通胀担忧。
ADP 就业数据显示出温和的强劲势头,但汽车、零售和科技行业的裁员仍是一个危险信号。市场目前预计到 2025 年底将有 3-4 次降息,但任何偏离这一前景的情况都可能引发进一步的波动。
加密货币也未能幸免。比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 图表显示势头正在减弱,未来可能出现“死亡交叉”。Solana (SOL) 已经突破关键的周支撑位。报告警告称:“现在不是接下落之刀的时候。”
南森认为,现在应该保持观望态度,直到出现更有利的宏观和政策环境。
纸条上强调道:“不要与录音带对抗。耐心是一种美德。”