特朗普的加密战略储备只是为了充实 WLFI 和他自己的腰包的幌子吗？

特朗普正在构建美国的加密货币未来——但为什么 WLFI 似乎是最大的赢家？加密货币战略储备是为国家服务的还是只为他的投资组合服务的？

World Liberty Financial 与储备资产的深厚联系

几个月来，华盛顿一直流传着有关美国建立加密战略储备的传言，但现在，唐纳德·特朗普总统已正式宣布这一消息。3 月 2 日，他指示总统数字资产工作组建立一个由主要加密货币组成的储备。

最初，Ripple (XRP)、Solana (SOL) 和 Cardano (ADA) 的加入激起了支持者的兴奋，但比特币 (BTC) 的明显缺席却引起了人们的关注。

一小时之内，特朗普澄清说，BTC 和以太坊（ETH）将“成为储备的核心”，解决了一些担忧——但不是全部。

现在，人们的注意力转移到了一个完全不同的问题上：围绕与特朗普家族有关的 DeFi 平台 World Liberty Financial（WLFI）的金融纠葛。

截至 3 月 5 日，World Liberty Financial (WLFI) 持有约 9200 万美元的加密资产。以太坊占 600 万美元（6.5%），Lido Staked Ethereum (stETH) 占 1100 万美元（12%），Wrapped Bitcoin (wBTC) 占 500 万美元（5.4%）。

虽然 stETH 和 wBTC 都不是正式的美国战略储备，但它们的价格走势分别与以太坊和比特币密切相关。这意味着，从实际角度来看，WLFI 有 2200 万美元（约占其总持有量的 23.9%）与直接或间接与新建立的储备一致的资产挂钩。

在巅峰时期，以太坊占据了 WLFI 投资组合的最大份额，达到 2.66 亿美元（64.4%），而 Wrapped Bitcoin 则占 6700 万美元（16.2%）。

这种重叠提出了一个根本问题：这一举措是真正迈向确保美国数字化未来的一步，还是一种暗中操纵，以增加 WLFI 和与特朗普相关的加密货币资产？让我们来探索一下。

特朗普家族的加密货币股份

当特朗普总统宣布储备金时，互联网上一片哗然——不是庆祝，而是猜测。特朗普将总统职位货币化的指控并不新鲜，但这一次，人们的担忧更加深远。

批评人士认为，储备金是特朗普及其家族资产价值的精心策划。数据似乎支持这一理论——特朗普及其关联方持有 WLFI 60% 的股份。如果对 ETH 和其他资产的需求激增，WLFI 持有的价值也会激增，从而为他们带来意外之财。

特朗普集团坚称不存在利益冲突。他们称总统已经远离了商业交易，就像他在第一任期内所做的那样。

据路透社报道，特朗普的子女现在负责运营，一名独立的道德律师负责监督公司，一家外部公司负责管理他的投资。

监督机构认为，这些举措纯属表面文章，并指出在2017年至2021年期间，类似举措并没有起到将其商业帝国与政治权力区分开来的作用。

更糟糕的是，特朗普个人在加密货币领域的投资也日渐增多。就在特朗普就职典礼前几天，特朗普官方 (TRUMP) 表情包币推出，48 小时内市值迅速飙升至 150 亿美元。

梅拉尼娅·特朗普不甘示弱，推出了自己的代币“官方梅拉尼娅表情包”（MELANIA），该代币几乎立即获得了数十亿美元的流动性。

监督组织已经发出警告，指出特朗普关联的公司在比特币发行时拥有总供应量的 80%，这意味着绝大部分利润直接流向了与特朗普关系最密切的人。

Peter Schiff, a longtime critic of both crypto and Trump, openly questioned why Trump manipulating XRP, SOL, and ADA was any different from government officials enriching their families through financial kickbacks.

与此同时，政治战略家里克·威尔逊（Rick Wilson）称战略储备是“有史以来最大的单一金融骗局”，并预测其必然会崩溃。

Bitcoin maxis push back on Trump’s decision

For a president who marketed himself as “pro-crypto,” Trump likely expected broad industry support for his new reserve. Instead, he’s facing backlash — not from anti-crypto critics, but from some of his former allies who once supported his return to the White House.

Among the most vocal critics are the Winklevoss twins, Tyler and Cameron, who each donated $1 million to Trump’s election campaign. While they supported the idea of a U.S. crypto reserve, they were caught off guard by the inclusion of assets like XRP, Solana, and Cardano.

“I have nothing against XRP, SOL, or ADA,” Tyler Winklevoss wrote, “but I do not think they are suitable for a Strategic Reserve. Only one digital asset in the world right now meets the bar, and that digital asset is Bitcoin.”

他承认，他的交易所 Gemini 列出了许多此类资产，但在国家储备方面划清了界限。“资产必须是硬通货，是像黄金一样经过验证的价值储存手段。”

他的双胞胎兄弟卡梅隆·文克莱沃斯也表达了同样的观点，他认为比特币是唯一值得成为国家储备的资产。

“也许是以太坊，”他承认，并称以太坊是“数字石油”，与比特币的“数字黄金”并驾齐驱。未来其他资产也有可能达到这一水平，但门槛很高。”

他补充说，唯一的例外是政府通过扣押或没收获得这些武器，而不是作为储备战略的一部分直接购买。

反击并未就此停止。资深交易员 Peter Brandt 是特朗普的坚定支持者，他的反应直言不讳，称“特朗普建议将 ETH 和 XRP 纳入储备，这极大地损害了他在我的信誉。”

He framed it as a matter of competence, accusing the president of failing to grasp the difference between speculative assets and true monetary reserves.

Others in the industry shared similar frustrations. Jeff Park, Head of Alpha Strategies at Bitwise, which manages one of the world’s largest crypto index funds, didn’t mince words.

“Listen, I represent a premier crypto firm, and I’m telling you that Bitcoin should be the only strategic reserve asset. What else do you need to know?”

与此同时，播客和比特币倡导者彼得·麦科马克 (Peter McCormack) 的立场更加严厉，他驳斥了特朗普的资产选择：“持有一篮子会相对于比特币贬值的垃圾币没有任何战略利益。”

专家权衡：战略举措还是权力斗争？

Does the crypto strategic reserve genuinely position the U.S. at the forefront of digital assets, or is it a calculated effort to inflate Trump-affiliated holdings? To explore this question, crypto.news reached out to industry experts to break down the implications.

The inevitable impact on WLFI and other Trump-linked assets

When a government begins accumulating crypto assets as part of a national reserve, private holders of those assets, including WLFI — where Trump and his affiliates hold a controlling stake — naturally benefit.

Alexander Guseff, CEO of Tectum, views this less as a conspiracy and more as an expected market reaction.

“There’s no denying that when a sitting administration makes a direct bet on BTC and ETH, anyone holding those assets — including private entities like WLFI — stands to gain. That’s just how markets work. The real question isn’t whether insiders benefit (they obviously do), but how this reshapes institutional participation and regulatory influence in the long run.”

IOST 合伙人兼董事会成员 Arthur Tang 则提出了更为批判的观点，他认为储备的结构让特朗普的个人投资具有不可否认的优势。

“是的，它本质上创建了一个由纳税人资助的机制，直接使特朗普的加密货币相关资产受益。这引发了严重的利益冲突问题。但加密货币市场提供了彻底的透明度——每笔交易在链上都是可见的。虽然这并不能防止操纵，但确实更容易暴露。”

AMLBot 首席执行官兼联合创始人斯拉瓦·德姆丘克 (Slava Demchuk) 警告称，如果确认有“拉高” WLFI 或其他与特朗普相关资产的意图，则可能导致最高层的法律审查。

“特朗普担任总统期间，在推特上发布了关于创建加密货币储备的推文，并提到了与特朗普关联企业相关的特定加密货币资产，这一事件可能会带来严重的法律风险。如果证实其意图是‘哄抬’ WLFI 或个人持股，则可能会引发 SEC 或 CFTC 的市场操纵调查或 DOJ 的腐败调查。”

从法律角度来看，德姆丘克认为这是国家战略与潜在不当行为之间的一条细线。

“战略加密储备本质上并不违法，但如果其目的是让特朗普或 WLFI 不当致富，则存在操纵或腐败的风险。”

市场操纵担忧

最令人担忧的信号之一出现在特朗普宣布战略储备之前。一名交易员使用 50 倍杠杆对 BTC 和 ETH 进行了 2 亿美元的押注，这一举动现在看来时机可疑。

古塞夫认为，考虑到金融市场总是受到那些能够提前了解政策决策的人的影响，这种交易并不令人意外。

“当地球上最有影响力的政府开始积累加密货币时，我们不再只是与鲸鱼和机构打交道——主权实体现在也成为了其中的一部分。这是一把双刃剑。一方面，它使该领域合法化，为更广泛的采用铺平了道路。另一方面，它增加了有利于内部人士的市场操纵风险。”

AMLBot 法律主管 Niko Demchuk 警告称，如果涉及内幕交易，可能会产生法律后果。

“如果储备资产的选择或时机泄露给内部人士（例如特朗普的关联方或 WLFI 股东），他们可以在公开披露之前进行交易以获利。这将创建一个两级市场，内部人士受益，而散户投资者面临暴涨后的波动。根据美国法律，从重大非公开信息中受益的内部人士可能面临民事或刑事责任。”

唐看到了双方的观点，他承认加密货币存在不公平的优势，但也强调了加密货币揭露这种优势的能力。

“是的，它确实造成了信息不对称和内幕交易风险。加密货币市场仍然缺乏适当的内幕交易定义和监管，因此很容易受到有政治关系的个人的滥用。然而，区块链的极度透明性将这些可疑交易暴露给所有人。如果这种情况发生在传统市场，我们可能永远不会知道。”

监管独立还是监管不力？

任命大卫·萨克斯 (David Sacks) 和保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 这两位著名的加密货币倡导者来领导数字资产政策，引发了人们对监管将由内部人士而不是中立的政策制定者制定的担忧。

特朗普的支持者认为，这与前几届政府任命与行业有关系的官员没有什么不同。然而，其他人则认为，这表明加密货币监管将有利于那些与政治有关系的人。

Changelly 研究主管 Daria Morgen 认为，无论谁负责，这种偏见都是不可避免的。

“总体而言，萨克斯和阿特金斯的任命对加密货币市场有利。尽管他们“有偏见”，但坚定反对加密货币的前美国证券交易委员会主席加里·根斯勒也是如此。”

古塞夫也持有类似观点，他认为金融政策总是受到既得利益者的影响。

“Let’s be honest — regulatory independence is a myth. Every major financial policy in history has been shaped by those with skin in the game. Sacks and Atkins are crypto advocates, and their influence will ensure the industry isn’t suffocated by hostile regulation. But that doesn’t mean the playing field will be perfectly fair.”

然而，唐警告称，监管俘获是一个真正的问题，即使在加密货币领域也是如此。

“任命像萨克斯和阿特金斯这样直言不讳的加密货币倡导者是监管俘获的典型案例。但与传统金融相比，最大的区别在于透明度。在加密货币领域，决策和潜在冲突是立即可见的，并受到公众监督。”

加密货币的决定性时刻？

除了眼前的争议之外，特朗普加密货币储备的长期影响仍在显现。唐警告称，政府的介入往往会导致选择性的市场干预。

“当政府积累资产时，他们就获得了影响价格发现、流动性和长期估值的能力。这可能会带来更多的稳定性——或者可能导致选择性干预，使某些参与者比其他参与者受益。”

Demchuk points out that Trump’s direct stake in WLFI could create legal and ethical challenges down the road.

“The Ethics in Government Act and federal regulations prohibit public officials from using their office for private gain. Trump holds around 60% of WLFI, which holds the same assets mentioned in his public statements. This could create a conflict if the reserve disproportionately benefits his own assets.”

古塞夫认为这是一个转折点。

“如果美国政府持有 BTC、ETH 甚至 Solana，那么加密货币是否会继续存在就不再是问题了，而是它将在多大程度上融入金融和地缘政治战略。”

由于遭到自我中饱私囊的指责、比特币纯粹主义者的强烈反对，甚至其支持者也对其抱有越来越强烈的怀疑，该计划似乎引发了更多的疑问而不是信心。

无论这是一次有远见的举措，还是仅仅是另一种让游戏对自己有利的方式，特朗普再次将自己置于加密货币领域最激烈争论的焦点。