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比特币交易所供应量已降至 8 年来的最低水平，引发了人们对比特币价格回升至历史新高的希望。
根据区块链分析公司 Santiment 3 月 27 日在 X 上发布的一篇文章，交易所的比特币 (BTC) 供应量已降至 7.53%，为 2018 年以来的最低水平。这意味着越来越多的投资者将他们的比特币转移到自我托管中，这降低了可立即出售的数量。
由于这意味着短期抛售压力减弱且持有者信心增强，因此交易所供应量的下降通常被解读为看涨信号。
推动比特币价格走势的主要因素之一是机构需求。自 3 月 14 日以来，比特币交易所交易基金的资金流入一直稳定，这导致 BTC 上涨超过 10%。相比之下，2 月 10 日至 3 月 13 日期间，ETF 资金流入为负甚至几乎停滞，比特币下跌了 17%。
这种模式表明，机构购买与比特币价格趋势之间存在紧密的联系，大型投资者对市场的影响大于散户投机者。
Alongside the growing institutional demand, a Mar. 25 article published on OKX’s research page indicates that the market behavior of Bitcoin is also changing. Historically, a 50% drop was regarded as a bear market. In previous cycles, drops of up to 80% have been recorded.
但随着比特币的成熟，恐慌性抛售导致的极端崩盘已经变得不那么常见了。现在，30% 的跌幅通常足以引发熊市担忧。根据文章的见解，链上数据表明，比特币可能正在经历一个短暂的“迷你”熊市，而不是过去周期的长期下跌。
这一变化的早期指标是短期持有者市场价值与实现价值比率，该比率将比特币的当前价格与短期持有者购买比特币的平均价格进行比较。即使在 2 月 25 日价格出现明显下跌之前，该指标也显示出看跌情绪。
现在，比特币价格已跌破 365 天移动平均线，这是一个关键水平，通常预示着抛售压力的增加。然而，分析师预计，随着交易所比特币数量的下降，这一指标将有所改善，并引发反弹。截至发稿时，比特币交易价格为 87,653 美元，较 108,786 美元的峰值下跌约 19%。
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