加密货币崩盘：流动性蒸发，3250 亿美元消失

随着比特币现在进入国际货币基金组织的账簿和美国的储备，尽管官方抵制，全球加密货币报告是否正在进入一个新阶段？ 目录国际货币基金组织开始关注加密货币加密货币现在如何发挥作用America hoards, El Salvador buysCrypto Twitter lights up 国际货币基金组织开始关注加密货币 3 月 20 日，国际货币基金组织（IMF）发布了《国际收支手册》（BPM7）第七版，标志着比特币（BTC）等加密货币首次被纳入追踪跨境经济活动的全球标准。 该手册由世界银行与 160 多个国家合作制定，概述了各国中央银行和财政部用于记录贸易流量、资本流动和金融服务的统计规则。 虽然此次更新并未赋予数字资产作为货币的合法地位或提供官方支持，但它代表了政府和国际机构衡量加密相关活动的关键一步。 到目前为止，加密交易（估计每年达数万亿美元）的报告不一致或根本没有记录，导致经济数据存在缺口，并且对加密跨境影响的真实规模的了解有限。 BPM7 通过为不同类型的数字资产提供明确的定义和会计规则来解决此问题。因此，比特币、山寨币、稳定币、质押奖励甚至 NFT 现在将与其他形式的资本流动、投资和服务一起进行跟踪。 让我们来探讨一下这个框架包含的内容、它在社交媒体上引发的反应以及它对加密资产的认可和采用意味着什么。 加密货币现在如何发挥作用 BPM7框架根据数字资产的结构、功能和经济作用，对数字资产进行了明确的分类。根据数字资产的运作方式和是否承担负债，将数字资产分为三类：资本资产、金融工具或服务相关收入。 第一个重大变化是比特币等去中心化加密货币的分类。这些现在被记录为非生产、非金融资产——这一类别还包括土地、自然资源和频谱权。 比特币没有发行人，没有储备支持，也不代表对任何人的债权，这使得它与传统金融工具有着根本的不同。当跨境转移时，比特币被记录在资本账户中，作为非生产资产的收购或处置。 以太坊 (ETH) 和其他基于智能合约的代币则受到不同的对待。如果它们提供所有权、治理或收益功能，并且持有人居住在与协议原产国不同的国家，则它们可以在金融账户下记录为类似股权的资产。 例如，印度的投资者持有与美国验证器集绑定的 Ripple (XRP) 代币，根据国际投资头寸 (IIP) 报告，该头寸可能会被视为外国股权，从而使加密货币持有量与现有的跨境资产跟踪规范保持一致。 Tether (USDT) 或 USD Coin (USDC) 等稳定币被视为金融工具，主要是因为有资产支持它们，并承担从发行人到持有人的责任，根据其结构，它们与传统债务工具或类似存款的资产属于同一类别。 该手册还提供了有关加密相关服务的新指导。挖矿、质押和验证现在被视为服务生产。 如果这些活动产生了跨境收入（例如向其他国家的验证者支付的奖励），则它们将被记录在计算机服务出口或进口下，反映了云计算或软件开发等技术支持服务在贸易数据的处理方式。 在某些情况下，质押奖励也可以被视为投资收入，与股息相当，特别是当质押头寸类似于股权所有权时。 除了分类之外，该手册还设定了一致性框架。以前缺乏追踪加密货币流动的工具或定义的国家现在有了 IMF 认可的标准可以遵循。 虽然实施将取决于每个国家的统计能力，但该指南为加密货币与更广泛的宏观经济数据的一致性建立了基线。 这对于加密货币的使用具有经济意义的国家来说最为重要。例如，根据 KuCoin 2023 年的一份报告，在尼日利亚，超过 35% 的成年人报告使用或拥有加密货币。 在萨尔瓦多，比特币是一种储备资产，但比特币相关资金流入的国家报告机制仍然不完善。 这些正是 BPM7 提供急需的结构的情况。 美国囤积，萨尔瓦多购买 在国际货币基金组织决定正式对比特币等数字资产进行核算之际，两个截然不同的国家——美国和萨尔瓦多——正在采取明显和象征性的措施，将比特币纳入各自的金融战略。 尽管国际货币基金组织的手册侧重于统计透明度，但两国最近采取的政策行动凸显出比特币已不仅仅是一种私营部门的工具，特别是对于之前站在加密货币领域两端的政府而言。 3 月 6 日，即国际货币基金组织发布修订后的 BPM7 指南的两周前，唐纳德·特朗普总统签署了一项行政命令，为美国建立战略比特币储备。 多年来，美国当局一直专注于执法和监管监督。现在，联邦政府正式承诺扣留比特币——至少是已经通过刑事和民事没收而扣押的部分。 据估计，美国政府目前控制着大约 200,000 BTC，大部分是通过涉及暗网市场、黑客和欺诈案件的法律行动获得的。 While these assets have typically been auctioned off in the past, Trump’s order mandates a full accounting of all federal Bitcoin holdings and prohibits future sales from this strategic reserve.  美国财政部将管理一个平行结构——美国数字资产储备，以持有其他被没收的加密货币，包括以太坊、XRP、Solana (SOL) 和卡尔达诺 (ADA)。 许多分析师认为，此举是为了正式确立美国对比特币作为战略资源的立场。Castle Island Ventures 合伙人尼克·卡特 (Nic Carter) 告诉 CNBC，创建仅限比特币的储备将批准该资产成为“重要的全球资产”，这与各国曾经建立黄金储备的方式相似。 尽管美国正在正式确定比特币的托管权，但萨尔瓦多不顾国际压力，继续直接积累该资产。 截至 3 月 24 日，该国的比特币总持有量达到 6,125 BTC，按当前价格价值约 5.38 亿美元。 尽管萨尔瓦多于 2024 年 12 月与国际货币基金组织达成了一项 14 亿美元的协议（作为 35 亿美元经济支持计划的一部分），但这种积累仍在继续。 That deal came with explicit conditions. The IMF asked the government to reduce its involvement in Bitcoin-related transactions, limit public sector activity in the crypto space, and continue using the U.S. dollar for tax collection. Yet, since the agreement was signed in Dec., the country has added 159 BTC to its holdings. President Nayib Bukele has made it clear that his government does not view the IMF deal as a reason to step back from its Bitcoin strategy.  3 月 5 日，他驳斥了有关该国比特币政策正在软化的说法，并表示自 2021 年萨尔瓦多首次采用比特币作为法定货币以来，批评人士就错误地预测了失败。 美国和萨尔瓦多是目前仅有的两个正式宣布拥有比特币储备的国家。根据新的 BPM7 标准，他们的持有量——以及与获取这些比特币相关的资金流动——将使用与跨境土地购买、频谱许可或自然资源权利相同的方法来核算。 各国可能继续对其法律作用存在分歧，但现在有望以一致的标准来衡量它——这最终可能会影响比特币在国际贸易、投资谈判和跨境税务报告中的待遇。 加密货币推特亮了 国际货币基金组织将比特币纳入其新的全球报告标准，这在加密圈引起了更多的混乱而不是清晰。 While the update to the Balance of Payments Manual was meant to standardize how digital assets are recorded — not endorse them — it didn’t take long for parts of the online community to frame it as something bigger. 马克斯·凯泽 (Max Keiser) 目前担任萨尔瓦多总统的比特币顾问，他是第一批阐述这一观点的人之一。 他写道：“国际货币基金组织刚刚承认比特币是事实上的数字黄金”，甚至更进一步声称国际货币基金组织将把比特币添加到其自己的储备和特别提款权篮子中。 突发消息：国际货币基金组织刚刚承认比特币为事实上的数字黄金。消息人士证实，国际货币基金组织正在将比特币添加到其自己的储备中，并将很快将比特币纳入其 SDR 篮子/指数。https://t.co/fN1takq7SA— Max Keiser (@maxkeiser) 2025 年 3 月 23 日 Neither claim has been confirmed, nor is there any indication the IMF is considering Bitcoin as part of its official reserves. But not everyone bought into the hype. Dennis Porter, co-founder of the Satoshi Action Fund, took a closer look at the IMF’s actual wording and pushed back against the claims that Bitcoin had been elevated to “digital gold” status.  Ok I’ve tracked down why people are claiming the IMF said Bitcoin is digital gold.“new digital assets designed to be used as a means of payment or act as a store of value.”This is a massive stretch to jump to:“国际货币基金组织称比特币是数字黄金”。关键词是... https://t.co/2bWMbIdRgK pic.twitter.com/wEm7ht62CZ— Dennis Porter (@Dennis_Porter_) 2025 年 3 月 23 日 他指出，该手册只是提到数字资产“旨在用作支付手段或价值储存手段”——这种措辞远远没有达到认可的程度。“这是一个巨大的延伸，”他说。“关键词是‘设计为’。” 其他人，比如 YouTuber Colin Talks Crypto，则指出 IMF 的行为存在明显矛盾。他提到，IMF 最近要求萨尔瓦多减少政府层面对比特币的参与，但 18 天后才更新其全球标准，将比特币纳入可追踪资产。 https://twitter.com/ColinTCrypto/status/1903661192230355003 “First they say don’t hold it,” he posted, “then they recognize it.” He compared the approach to large financial institutions historically talking down Bitcoin publicly while acquiring it quietly in the background. 网上的反应揭示了更深层次的东西：全球机构和加密货币原生社区之间的信任差距并没有缩小。如果说有什么不同的话，那就是像这样的时刻让它变得更加明显。 该领域的许多人仍然认为，机构只有在首先试图压制或抹黑比特币之后才会承认比特币——尤其是当他们看到从限制到承认的时间不到一个月时。 尽管如此，国际货币基金组织的更新是有意义的。但声称这相当于国际货币基金组织持有比特币、认可比特币或将其与央行储备放在同一水平的说法——至少目前——是没有根据的。

Zilliqa 首席执行官 Matt Dyer 卸任，因为团队在最近的桥梁恢复工作之后专注于推出 Zilliqa 2.0。 Zilliqa Technology 公司宣布，马特·戴尔 (Matt Dyer) 已辞去首席执行官一职，因为该项目正朝着升级后的 Zilliqa 2.0 网络的关键过渡迈进。 Zilliqa 遗憾地宣布 Matt Dyer 已辞去 Zilliqa Technology 首席执行官一职。我们对他的贡献表示感谢，并祝愿他在未来的事业中取得成功。在此期间，内部领导将监督……— Zilliqa (@zilliqa) 2025 年 4 月 8 日 该公司在周二的 X 帖子中表示，在此期间，“内部领导层将监督日常运营，我们正在逐步迁移到 Zilliqa 2.0。” Zilliqa 团队没有具体说明领导层变动的原因，但表示将在网络转型后分享“公司领导层的长期战略”。 “我们对他的贡献表示感谢，并祝愿他在未来的事业中取得成功。” Zilliqa Dyer 的离职发生在公司经历一段艰难时期之后。2 月初，Zilliqa 发现了 X-Bridge 的一个关键漏洞，X-Bridge 是用于在 BNB Chain 和 Ethereum 之间转移资产的跨链桥。该漏洞使攻击者能够在 Ethereum 和 BNB Chain 上铸造 Zilliqa 桥接版本的原生货币，而无需在这些网络上锁定相应数量的资产。 你可能还喜欢：Zilliqa 在区块生成失败后恢复区块链 Zilliqa 的回应是关闭中继器、暂停代币管理合约并部署新的 zETH 和 zBNB 合约。虽然该事件没有立即导致 ZIL (ZIL) 代币价格暴跌，但仍导致其下跌，根据 crypto.news 价格跟踪页面的数据，该代币目前已从 2021 年的历史高点下跌了 90% 以上。 在评论最新的过渡举措时，该团队表示，其仍专注于网络升级，并补充说，“其主要关注点仍然是成功交付增强型 Zilliqa 2.0 网络，以符合我们更新的路线图和时间表。” 阅读更多：Zilliqa 遭遇四个月内第三次重大中断

在发生史上最大规模加密货币黑客攻击事件（损失金额达 14 亿美元）后，朝鲜拉撒路集团加大了对 Bybit 资金的洗钱力度。 3 月 1 日，网络攻击者又转移了 62,200 个 ETH（1.38 亿美元）。根据加密研究员 EmberCN 的分析，这意味着他们最初盗窃所得的 156,500 个 ETH 就只剩下了。 最新一次转账使洗钱总额达到约 343,000 ETH，接近 2 月 21 日攻击期间被盗 499,000 ETH 的 68.7%。按照目前的速度，EmberCN 预计黑客将在未来三天内清除剩余资金。 大约 3 欧元，相当于 6.22 ETH（1.38 美元）Bybit 价格 49.9 ETH 15.6 美元 ($3.46) （a）“s”这个词在英语中表示“单词“s””。本文由 #Bitget｜@Bitget_zh 赞助 https://t.co/KCEhMwIsnG pic.twitter.com/alJMqyBVVU— 余烬 (@EmberCN) 2025 年 3 月 2 日 尽管美国联邦调查局 (FBI) 最近进行了干预，洗钱活动仍在加速进行。2 月 26 日，美国联邦调查局在一则公益广告中正式将这起价值 15 亿美元的黑客攻击事件归咎于朝鲜。 美国联邦调查局确认朝鲜对此负责 根据联邦调查局的公告，朝鲜在 2025 年 2 月 21 日左右从加密货币交易所 Bybit 窃取了价值约 15 亿美元的虚拟资产。 联邦调查局已将朝鲜的这一特定网络行动指定为“TraderTraitor”。 来源 公告详细说明，TraderTraitor 参与者正在迅速行动，已将部分被盗资产转换为比特币和其他加密货币，分散在多个区块链上的数千个地址中。 FBI 官员预计这些资产将被进一步洗钱，并最终兑换成法定货币。 FBI 正在积极寻求私营部门的帮助。他们还要求 RPC 节点运营商、交易所、桥接器、区块链分析公司、DeFi 服务和其他虚拟资产服务提供商阻止与 TraderTraitor 参与者用来洗劫被盗资产的地址相关的交易。 The FBI has shared addresses linked to the hackers, while blockchain analytics firm Elliptic has expanded monitoring efforts by flagging over 11,000 wallet addresses potentially tied to the operation. According to Chainalysis, the hackers have used various mixing techniques to hide the trail of stolen funds. They have also converted portions of the ETH into Bitcoin (BTC), DAI stablecoin, and other assets. 该组织主要使用去中心化交易所、跨链桥和即时交换服务，而无需了解您的客户（KYC）要求。 阅读更多：以太坊研究提供集中化问题的解决方案

巴拉瑞特的两对卖家展示了他们 582 平方米的地块，只接受比特币支付。为什么人们用加密货币出售房地产，后者如何扰乱房地产市场？ 目录涉案土地他们为什么要将其卖掉换成比特币呢？人们经常用加密货币购买房地产吗？区块链和房地产行业 涉案土地 2021 年，卖家 Melissa Bower 和 Trudy Purcell 买下了位于 Magpie Street 7 号的这块地，计划对其进行翻新，将其打造成“宏伟的地块”。巴拉瑞特本身是一个风景如画的地方，距离 Sovereign Hill 等几个景点都不远。然而，这处房产本身需要一些调整。这对夫妇买下这块地的时候，它只是一座古老的矿工小屋，是淘金热时期巴拉瑞特的遗迹。将这个地方改造成一个美丽的地方比这对夫妇想象的要困难得多。 虽然鲍尔、珀塞尔和另外几位业主萨沙·塞姆约诺夫 (Sasha Semjonov) 和泰莎·邓斯坦 (Tessa Dunstan) 确实获得了在这块空置土地上建造两栋联排别墅的许可，但通货膨胀和高企的利率等经济前景证明这些计划并不合适。他们意识到，他们不应该把钱花在材料和劳动力上，相反，他们最好卖掉它们。他阻止了。 他们为什么要将其卖掉换成比特币呢？ Purcell 和 Bower 简单解释了他们为什么想用比特币而不是法定货币出售土地。主要原因是为了减少中间商成本。他们不想在房地产经纪人和银行业务上浪费时间和金钱，而是想要快速、安全且成本低廉的交易，而比特币就是最佳选择。 这块地已售出。据卖家称，一切都花了一个小时，没有进行检查或准备。鲍尔说，如今，社交媒体平台在房地产销售中发挥着巨大作用，并以 TikTok 为例。 人们经常用加密货币购买房地产吗？ 巴拉瑞特土地交易引起了人们的关注，但我们不能说只有澳大利亚人用比特币出售这处房产。另一个值得注意的案例是 2021 年以加密货币出售的迈阿密 2200 万美元顶层公寓。当时，这被认为是通过加密货币进行的最大房地产交易。 尽管比特币在萨尔瓦多以外的任何地方都不是法定货币，但世界各地越来越多的人使用加密货币来支付房地产。如果我们考虑到那些用法定货币支付但使用区块链保存房地产记录的人，我们会发现更多的案例。例如，格鲁吉亚共和国使用区块链在国家层面维护财产登记册。 许多人选择使用加密货币来支付房产费用，因为它可以节省中介费用并消除与跨境交易相关的障碍。 有趣的是，有些人用法定货币购买房地产，但他们通过投资加密货币积累了必要的资金。Fairway 的研究显示，在 2021 年第四季度，近 12% 的首次购房者使用了他们通过出售加密货币持有量赚到的钱。这种转变说明了加密货币在 2020 年代变得多么重要，以及它对房地产市场的影响力有多大，即使交易本身是在链下以法定货币进行的。另一份报告称，加密货币正在推动美国 2020 年代的房地产繁荣。更不用说，有些人卖掉房子来投资比特币。 一个疯狂的事实是，如果我们用比特币而不是法定货币来评估房地产，房地产就会变得越来越便宜，因为 BTC 的价格增长速度一直快于美元计价的房地产价格。 房地产投资是一场赌博，但大多数人不愿意承认我不在乎位置有多好你买房子是因为你预计房价会上涨比特币的采用将导致通货紧缩按照比特币标准，房地产投资毫无意义，无论如何……pic.twitter.com/V2NEh6qTFORajat Soni，CFA (@rajatsonifnance) 2025 年 1 月 11 日 区块链和房地产行业 自以太坊白皮书发布以来，区块链已成为塑造新现实的工具。任何涉及数据的领域都可以从区块链中受益。更重要的是，区块链并不会只让一方的生活变得更轻松。最好的项目会创造双赢的平衡。中间商可能是唯一被切断的类别。 房地产市场是世界上最大的市场之一。我们不仅将房地产用于生活和工作，还将房地产视为一种投资。这就是为什么区块链企业家不能忽视这个行业的原因。此外，房地产以高昂的中介费和繁琐的官僚作风而臭名昭著。这看起来就像是区块链 dApp 的工作！ 房地产涉及所有权。区块链为业主提供了一种简单的工具来交易他们的房地产，而无需与银行、代理商等传统实体打交道。交易通过嵌入当地法律空间的智能合约进行，以确保付款后立即将所有权转给买家。由于智能合约是自动的，因此它们不收取代理费。 区块链消除了耗时、繁琐的文书工作，允许交易双方在达成条件后立即快速交易房产。没有银行或其他实体可以干预和延迟这一过程。所有权得到验证，买家可以访问有关他们要购买的房产的所有必要法律信息。通过房地产代币化，业主可以以数字代币的形式出售其部分房产。这一趋势使房地产交易变得民主化。 阅读更多：代币化是房地产的必然未来 | 观点 房东也不甘落后。有些应用程序可以通过加密支付简化租金收取和其他事宜。 总体而言，可以肯定地说，房地产行业正在逐渐像其他行业一样接受加密货币。尽管有些人认为加密货币价格波动是采用加密货币作为房地产货币的障碍，但其他人则寻求财富，希望他们用房子换取的加密货币将来会升值。 你可能还喜欢：五大房地产代币化平台

在大幅下跌之后，比特币和股票能否从这里建立基础，还是关税暂停只是暂时的，而与中国的紧张局势仍有可能重新燃起？ 目录特朗普暂停华尔街收复失地Inflation, liquidity, and a dollar dilemmaA rally on thin ice? Trump hits pause On Apr. 9, President Donald Trump posted an unexpected update on Truth Social, temporarily walking back one of the most aggressive trade policies in recent memory. 他发表了简短而有力的讲话，宣布对超过 75 个国家暂停 90 天的互惠关税，代之以简化的 10% 统一税率——中国是唯一的例外。 这一声明是在市场经历了动荡的一周之后发布的，最初，美国对众多贸易伙伴的关税上调幅度从 11% 到 50% 不等，引发了市场剧烈波动。 日益加剧的政治压力、金融市场不稳定以及外交上的不安似乎影响了白宫的决定。一些贸易伙伴曾警告称，关税的突然升级可能导致美国经济陷入衰退。 财政部长斯科特·贝森特表示，最初的关税始终被设计为一种战略“杠杆”。他指出，从这个意义上讲，关税已经达到了目的。 目前已有 70 多个国家与华盛顿展开贸易谈判，而日本和欧盟等主要盟友也表示愿意进行谈判。 Yet, while most nations were offered a temporary reprieve, China remains an outlier. Rather than easing its stance, the Trump administration raised tariffs on Chinese goods from an already punishing 104% to a staggering 125%. 此次升级是对中国自身报复性措施的回应，其中包括对美国进口产品征收84%的关税。由于双方均未做出让步，美中贸易对抗目前似乎正进入一个更加根深蒂固的阶段。 对此，花旗银行修改了对中国2025年GDP增长的预测，将其从4.7%下调至4.2%，理由是贸易不确定性上升是一个关键因素。 让我们来分析一下市场对这一突然的政策转变有何反应，它揭示了当前的经济情绪，以及比特币（BTC）等数字资产在不久的将来可能走向何方。 华尔街收复失地 RabbitX 首席执行官吴明在接受 crypto.news 的独家采访时表示，暂停征收关税标志着贸易政策的转变，并已帮助平息投资者对更广泛的经济影响的担忧。 “The prolonged downtrend led many traders to take short positions. The unexpected tariff pause likely triggered a short squeeze, forcing short sellers to buy back shares to cover their positions, thereby amplifying the upward momentum. Markets responded with broad optimism following Trump’s announcement, offering investors a welcome reprieve from the uncertainty that had gripped sentiment throughout the previous week.” In the U.S., equity indices surged across the board. The S&P 500 jumped 9.52%, logging its strongest single-day gain in over 16 years. The Nasdaq Composite climbed 12.16%, its most impressive rally since early 2001, while the Dow Jones Industrial Average rose 7.87%, adding nearly 3,000 points. 这些涨幅帮助股市收复了前四个交易日中蒸发的数万亿美元市值的很大一部分，其中很大一部分是由于对关税升级对经济影响的担忧。 在经济上涨行情中，此前曾警告经济衰退风险上升的高盛，鉴于政策逆转，撤回了其预测。 4月10日开盘，亚洲股市延续了积极的势头。日本日经指数跃升逾9%，较前一日下跌4%的水平大幅反弹。韩国综合股价指数在本周早些时候短暂进入熊市区域后，上涨6.6%。 香港恒生指数也出现回升，在经历了 1997 年以来最严重的下跌（暴跌 13%）之后上涨 2%，但由于该地区对贸易流动的依赖程度较高，市场情绪依然谨慎。 欧洲股市与全球股市反弹同步波动。欧元区斯托克50指数当日上涨近6%，受欧盟早些时候批准报复性关税的提振，而特朗普的政策几乎紧随其后。 European Commission President Ursula von der Leyen welcomed the U.S. decision, calling it a “stabilizing step” and signaling a broader willingness to return to the negotiating table rather than deepen the trade dispute. Crypto markets reflected a similar uplift. BTC rose more than 6% in the 24 hours following the news, reaching around $81,650 as of writing on April 10. The rebound followed a steep drop during the initial tariff rollout, when Bitcoin had slipped 10% to around $74,500.  尽管复苏有助于收复部分失地，但比特币今年迄今仍下跌 13%，比历史高点低约 25%——这表明此次走势更多的是短期的缓解性反弹，而非更广泛的趋势逆转。 全球加密货币市值同步上涨，从 4 月 9 日的 2.38 万亿美元增至撰写本文时的约 2.6 万亿美元——过去 24 小时内增加了约 2200 亿美元。 与数字资产相关的股票也加入了上涨行情。MicroStrategy (MSTR) 飙升近 25%，Coinbase (COIN) 上涨约 17%，Robinhood 上涨约 24%。 Grayscale 的 Zach Pandl 指出，持续的贸易紧张局势，尤其是美国和中国之间的贸易紧张局势，可能会对美元造成压力并加剧通胀压力。 通货膨胀、流动性和美元困境 The trade dispute between the U.S. and China continues to deepen, and that carries stark implications for the global economy, and for crypto markets that increasingly reflect macro sensitivities. According to the World Trade Organization, prolonged trade friction between the two largest economies could reduce bilateral trade in goods by up to 80%.  While the U.S. and China together account for roughly 3% of global trade volume, their influence goes far beyond that, shaping supply chains, pricing power, and currency dynamics across both developed and emerging markets.  If tensions were to evolve into a more permanent divide, what some analysts call a “two-bloc world”, the global economy could see a 7% decline in long-term real GDP as per WTO. In that sense, the Apr. 9 market rally reflects a sense of relief, not resolution.  与此同时，比特币 7% 的涨幅与股市同步上涨，表明加密货币与更广泛的风险情绪之间持续存在联系。由于其与股市的相关性目前徘徊在 0.7 左右，比特币不再完全依赖其自身的基本面波动。 通胀前景又增添了一层阴影。预计未来几个月美国通胀率将保持在 2.8% 至 3% 之间，而 G20 通胀率将接近 4%。 在此背景下，美元走强可能给新兴市场货币带来压力，导致多个地区出现输入性通胀。 对于加密货币而言，这创造了一种不同寻常的组合。一方面，通胀风险往往会吸引人们关注比特币作为替代资产。另一方面，美元走强和全球流动性收紧往往会降低投机意愿，尤其是在新兴市场，加密货币的采用往往发挥着更实际、更保值的作用。 政策反应也在不断变化。美联储以通胀担忧为由暂停了降息计划，此举限制了短期内廉价资本的可用性。 Meanwhile, global money supply growth (M2) remains moderately supportive, but that cushion could fade by mid-year if inflation persists.  If rate cuts are pushed into Q3 or beyond, and U.S. Treasury yields stay near current levels (around 4.3%), growth assets across the board, including crypto, could face renewed pressure. 一场如履薄冰的集会？ 尽管比特币在关税暂停后大幅反弹，但分析师对下一步走势仍存在分歧。 从技术角度来看，交易员正密切关注83,000美元至85,000美元区间，将其视为对比特币的短期考验。市场分析师Daan Crypto Trades表示，该区域与4小时200移动平均线重合，该水平在过去几周内多次压制了价格上涨。 宣布暂停关税后，$BTC 出现强劲走势。在 BTC 下行时表现更强劲的情况下，我们看到股市在这次暂停之后上涨更多（这是有道理的，因为它们直接受到关税的影响）。BTC traded right back into the 4H 200MA (Purple)… pic.twitter.com/qSoeJnE2DE— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) April 10, 2025 “That $83,000 to $85,000 is a key level to overtake for the bulls,” he wrote, noting that if Bitcoin slips back below $81,100, where there has been strong trading activity, it could signal a false breakout or a liquidity grab. Looking at the bigger picture, some market observers remain skeptical that the current rally marks the beginning of a sustained uptrend. Jeff Park, head of Alpha Strategies at Bitwise, believes macroeconomic conditions are still too fragile to support a meaningful shift. will be an unpopular opinion that i don't think we are out the woods yetwith what irreversibly happened with weakened yuan now exporting deflation + 10% tariff creating growth drag, the net outcome is still negative for risk assets especially if 10y stays above 4% (which is…— Jeff Park (@dgt10011) 2025年4月9日 他指出，10% 的关税带来的结构性压力挥之不去，10 年期国债收益率持续高企在 4% 以上，信贷利差仍然保持在 400 个基点以上。 他认为，这些反映出市场流动性仍然不足。“实际上，更令人担忧的是，市场流动性如此之低，以至于会出现这种赌场式波动，”他说。 从这个角度来看，短期反弹或许并非真正的强势表现。相反，它们可能仅仅反映了短暂的新闻标题和浅薄的订单簿所放大的波动性，而非更深层次的结构性支撑。 与此同时，广受关注的交易员爱德华·莫拉认为市场仍处于看跌区域。“我们正处于熊市。这很不幸，但不可否认，”他说道。在他看来，除非比特币能够果断突破94,000美元并守住这一水平，否则近期的反弹不值得信赖。 我现在的工作假设是，我们正处于熊市（不幸但不可否认），因此请尝试尽可能高地确定这次反弹的顶部并降低风险（对冲）。在我们能够说牛市真正回归之前，还有很多事情需要发生（例如 BTC 自信地……— Edward Morra (@edwardmorra_btc) 2025 年 4 月 10 日 他还指出，人们对山寨币缺乏兴趣令人担忧。他说，许多山寨币未能吸引到足够的资本。“大多数实力雄厚的山寨币即将出现自满情绪，”他警告说，并暗示一些代币可能仍处于积累区，甚至更糟，正缓慢地走向退市或被忽视。 短期内，需要关注的关键水平既包括技术面，也与政策相关。比特币维持在 81,000 美元上方，为后续上涨提供了基础。持续突破 85,000 美元可能会吸引动量买家，而任何回调都可能考验近期支撑位。 On the macro front, any progress in trade negotiations, signs of easing inflation, or clearer guidance from the Federal Reserve could help crypto find more stable footing.  For now, this remains a market that demands both curiosity and caution. Trade wisely, and never invest more than you are prepared to lose. Disclosure: This article does not represent investment advice. The content and materials featured on this page are for educational purposes only.