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对于寻求资本来启动运营的创始人来说,风险投资是最受追捧的支持形式,以一定比例的股权作为交换。问题是,尽管有 Sigma Capital 等少数基金例外,但在创始人旅程的早期阶段,web3 风险投资资金是最难获得的。尽管 2024 年第一季度的资金略有增加,但对 web3 初创企业的风险投资支持仍在继续下降,同比下降了 82%。
由于激励机制的根本性不匹配,Web3 项目经常在传统风险投资资金的限制下苦苦挣扎。风险投资往往优先考虑利润和短期增长,这通常与旨在创造公共利益和产生社会影响的 web3 项目的实验和协作驱动性质不符。公共利益项目也缺乏与营利性企业相关的丰厚退出激励。
另一个与指导 web3 创始人的原则相悖的因素是决策。最受欢迎的风险投资基金在融资决策方面将决策过程集中化,将 web3 初创企业的命运掌握在少数人手中。这种结构与 web3 生态系统鼓励的去中心化和社区主导的决策精神背道而驰。
此外,风险投资资金主要流向发行代币的组织,与应用程序相比,基础设施工具和 L2 更有可能这样做。这意味着应用程序获得资金的可能性要小得多,尽管它们对于获得用户采用同样重要,甚至更重要。
生态系统参与者应该问自己的真正问题是,在目前资金减少的情况下,初创企业还能生存下来吗?我们在改变这一轨迹方面能发挥什么作用?
区块链技术为 web3 领域的融资机会带来了新机遇,特别是对于那些构建雄心勃勃的公共产品项目(例如开源软件)的人来说。
追溯性公共物品资助(RetroPGF)为传统资助提供了一种很好的替代方案,它根据项目的已证实影响而不是投机潜力来奖励项目。在这种背景下,退出激励被重新想象为对为生态系统或整个社会带来可衡量成果的创造者的奖励。RetroPGF 最近的一个成功案例是 Optimism,它已经产生了超过 20 亿美元的基于影响的资助。由 DAO 或生态系统贡献者资助的 RetroPGF 池创造了一种资助公共物品的一致方法。
这一波新资本配置的核心是链上所有权。区块链允许创作者和建设者将他们的作品代币化,提供新颖的方式来货币化和与支持者互动。一个典型的例子是创作者代币,它支持基于订阅的模式,粉丝需要支付定期费用才能访问优质内容。这样的机制创造了更稳定、更经常的收入流,在一个波动性很大的领域受到欢迎。
链上交易的额外好处是,它们使资金流变得可见且可审计,减少欺诈并建立信任,并且通过消除中介,创作者可以与他们的观众建立直接关系,确保价值流回那些从一开始就相信他们的人。
这个由社区资助和二次融资等融资机制组成的新资本配置层有可能取代或补充 web3 生态系统中的传统风险投资,增加推出下一个 web3 独角兽的可能性。