渣打银行已将以太坊 2025 年年底价格目标从 10,000 美元下调至 4,000 美元,理由是以太坊生态系统存在结构性挑战。
该银行的分析师将这一调整归因于第 2 层解决方案的影响,特别是 Coinbase 的 Base 网络,这使得以太坊 (ETH) 的市值减少了约 500 亿美元。
像 Base 这样的第 2 层网络被开发来通过降低交易费用和拥堵来增强以太坊的可扩展性。
然而,渣打银行的研究表明,这些解决方案可能会将收入从主要的以太坊网络转移出去。
例如,Base 将其利润转移至 Coinbase,这可能会削弱以太坊的整体市场份额。
该银行还预测 ETH/BTC 比率将会下降,预计到 2027 年底将达到 0.015,这是自 2017 年以来从未见过的水平。这表明,未来几年以太坊的表现可能不及比特币。
尽管存在这些担忧,以太坊仍然在几个关键领域保持领先地位,包括去中心化金融、稳定币和代币化资产。
然而,其主导地位正在逐渐下降。渣打银行指出,如果以太坊基金会不采取积极措施,例如对第 2 层解决方案征税,这种下降趋势可能会持续下去。
该银行承认,以太坊的价格仍可能从目前约 1,900 美元的水平上涨,尤其是如果比特币大幅上涨的话。不过,他们警告称,以太坊的相对表现不佳可能会在中期内持续下去。