2025-03-14 00:21:00
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研究显示,美国加密货币投资者可能因地理封锁空投损失高达 50 亿美元

研究显示,美国加密货币投资者可能因地理封锁空投损失高达 50 亿美元

Dragonfly Capital 的最新研究显示,美国用户可能因地理封锁空投而错失了高达 50.2 亿美元的潜在收入。

Back in the early days, before the crypto industry got overcrowded with grief memecoin pseudonymous creators, blockchain developers came up with a way to reward users for supporting and growing projects. That method became known as the airdrop.

空投允许项目通过鼓励参与来吸引早期兴趣——例如通过向协议发送链上交易来与协议交互——或追溯奖励区块链产品的用户。有时,这些空投对最活跃的支持者来说非常有利可图。有时,情况并非如此。不管怎样,空投最终变得太大而无法忽视,因此它们遇到了政治障碍,将美国用户拒之门外。

现在,来自加州风险投资公司 Dragonfly Capital 的数据显示,地理封锁可能已经给与美国用户相关的加密地址造成了数十亿美元的损失,由于担心美国监管机构的监管打击,许多区块链初创公司决定彻底阻止这些地址的访问。

错失数十亿美元的机遇

数据显示,在美国约 1840 万至 5230 万加密货币持有者中,仅 2024 年就有 92 万至 520 万活跃用户受到地理封锁的影响。Dragonfly Capital 估计,全球所有活跃加密货币地址中有 22-24% 属于美国居民,其中许多人被排除在空投参与之外。

“[…] 美国目前的监管环境侧重于执法,缺乏定制框架,这给寻求有效利用这一机制的项目带来了重大挑战。”

蜻蜓资本

Dragonfly Capital 的法律顾问 Jessica Furr 在 crypto.news 的评论中指出,美国的监管风向发生了“明显变化”,并补充说该公司已经看到“机构立场的转变和公开对话的邀请,这是令人鼓舞的”。

“话虽如此,政策变化从来都不是线性的——它们时好时坏,很难准确预测我们何时会看到具体行动。就立法通过而言,目前的条件是我们一段时间以来看到的最有利的条件。因此,我们对看到一些动向持乐观态度。”

Jessica Furr

A sample of 11 blockchain projects analyzed by the venture capital firm generated approximately $7.16 billion in total value, with around 1.9 million claimers worldwide. The average median claim per eligible address in this dataset was $4,600.

然而,出于监管方面的考虑,许多项目选择阻止美国用户参与。因此,美国居民估计在 2020 年至 2024 年期间损失了 18.4 亿至 26.4 亿美元的潜在空投收入。


US crypto investors likely lost up to $5b on geoblocked airdrops, research shows - 1
因地理封锁而损失的资本 | 来源:Dragonfly Capita

报告还指出,自 2015 年以来,美洲活跃地址和加密货币开发者的份额急剧下降——从当时的 31% 和 45% 下降到 2024 年的 22% 和 24%。Dragonfly Capital 数据科学家 Hildobby 表示,这种下降可能有多种原因。

“你已经看到一些人因为当前的监管条件和人工智能的前景而感到沮丧而离开加密货币领域,但或许更重要的是,进入该领域的非美国开发商数量可能会增加。”

希尔多比

Furr says the U.S. should “nurture this nascent industry” rather than drive talent abroad if it wants to stay ahead.

Looking at a broader dataset, a CoinGecko report reviewing 50 airdrops found that approximately $26.6 billion in total value has been distributed globally. Using CoinGecko’s figures alongside Dragonfly Capital’s calculations, the estimated total revenue lost to U.S. users due to geoblocking could range from $3.49 billion to $5.02 billion across 21 projects.

税收损失

除了个人损失外,美国政府似乎还损失了大量税收。Dragonfly Capital 透露,根据 2020 年至 2024 年期间损失的 19 亿美元至 50.2 亿美元的空投收入,联邦税收损失估计为 4.18 亿美元至 11 亿美元。

州税收收入损失可能再增加 1.07 亿美元至 2.84 亿美元,使这段时期的税收收入损失总额估计达到 5.25 亿美元至 13.8 亿美元之间。

离岸迁移

监管不确定性也迫使大型加密货币公司转向海外,进一步减少了美国的税收收入。一个典型的例子是 Tether,它是稳定币 (USDT) 的发行者,注册地在英属维尔京群岛。

2024 年,Tether 报告的利润为 62 亿美元,甚至超过了金融巨头贝莱德。如果 Tether 的总部设在美国,并需缴纳联邦和州企业税,那么它将欠缴约 13 亿美元的联邦税(按 21% 的企业税率计算)和 3.16 亿美元的州税(按平均 5.1% 的州税率计算)。

总体而言,仅 Tether 一项,美国每年就可能损失 16 亿美元的税收。没有 Tether 这样的加密货币公司也意味着损失工资税、地方营业税和员工所得税——这进一步加剧了经济影响。

Dragonfly Capital 总结道,鉴于 Tether 只是众多在海外运营的高收入公司之一,这些公司迁移的累积效应意味着美国政府失去了一个巨大的机会。

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