Kite AI 在 Avalanche 上推出以 AI 为中心的 L1 区块链

据英国《金融时报》报道，硅谷风险投资巨头安德森·霍洛维茨 (Andreessen Horowitz) 计划退出英国加密货币投资市场。 据报道，加密货币部门 a16z 正在关闭其伦敦办事处，此举将使该风险投资公司重新关注美国的加密货币投资市场。 A16z 宣布将于 2023 年在英国开设办事处，此举正值英国政府推动将英国定位为加密货币和区块链中心之际。 获得 Andreessen Horowitz 支持的英国加密项目包括去中心化存储网络 Arweave、基于以太坊的隐私零知识汇总 Aztec 和 web3 平台 Improbable。专注于人工智能的初创公司 Gensyn AI 也获得了该公司的支持 阅读更多：a16z crypto 概述了 2025 年影响加密货币未来的五大趋势 安德森·霍洛维茨的举动正值该风险投资平台的英国业务合作伙伴担任新职务之际。斯里拉姆·克里希南 (Sriram Krishnan) 于 2024 年卸任，并加入唐纳德·特朗普总统的政府。 特朗普的加密货币行政命令为他当选和就职以来一系列支持加密货币的发展增添了新的内容，美国加密货币市场因此充满乐观情绪。安德森·霍洛维茨的加密货币投资部门支持了生态系统中一些最大的项目，目前正考虑将重点转移回美国。 随着这家硅谷公司关闭其伦敦办事处并减少对英国加密市场的投资，它将关注特朗普政府所释放的增长潜力。 本周早些时候，a16z Crypto 发表了一篇文章，强调美国的变化是美国证券交易委员会的“新曙光”。 文章指出，SEC 有机会采取关键步骤，为加密货币制定明确的法规以及“平衡创新和消费者保护”。这些步骤包括努力为空投、众筹规则以及托管和结算提供指导。 阅读更多：为什么“美国制造”是加密货币的下一个大话题以及比特币交易者的五大选择

由于早期投资者套现，Berachain 的“流动性证明”模型受到批评，导致其价格较发行高点下跌 63%。 备受期待的第 1 层区块链 Berachain（BERA）于 2 月 6 日正式启动其主网，引入了雄心勃勃的“流动性证明”机制和今年最大的空投之一。 Berachain 的起源可以追溯到 2021 年启动的大麻主题项目 Bong Bears NFT 系列。 包括Binance、MEXC、Upbit 和 Bithumb 在内的主要交易所迅速上市了 BERA，激发了人们对其生态系统的兴奋。 截至 2 月 11 日，该项目启动后几天内总锁定价值就达到 31 亿美元，成为近几个月来讨论最多的区块链项目之一。 然而，对其空投分配、代币经济学和内幕交易活动的担忧掩盖了最初的炒作。 参与 Berachain 测试网的用户表示失望，声称他们收到的 BERA 代币比预期的少得多。 当分析师发现代币结构中更深层次的问题时，人们的沮丧情绪进一步加剧，尤其是早期投资者和内部人员如何从网络的权益机制中获益。 Berachain 的区块链围绕三个相互关联的代币构建——BERA、BGT 和 HONEY——每个代币都有不同的功能。 批评人士认为，持有 BERA 总供应量 35% 以上的私人投资者可以质押 BERA、赚取 BGT、销毁 BGT 以获取更多 BERA 并出售，从而产生一个潜在的漏洞，使早期支持者可以提取流动性，而普通持有者则承担不利影响。 等一下，那么 Berachain 的所有内部人员，通过锁定的 $BERA 代币，都可以质押 $BERA，接收 $BGT，将 $BGT 烧掉以获取 $BERA，然后抛售 $BERA ????请告诉我这不是真的......这几乎是犯罪 pic.twitter.com/iZvmoSyBW0— yugo (@yugoviking) 2025 年 2 月 6 日 更引发争议的是，数据显示，Berachain 的核心开发人员之一、名为“DevBear”的人从空投中获得了 200,000 BERA，并在发布后不久出售了部分 BERA。 我对 Berachain 现状的看法— Ericonomic (@ericonomic) 2025 年 2 月 9 日 一位观察人士指出，“联合创始人在代币发布后立即出售代币？这可不是什么好事”，这引发了外界担忧，即内部人士正在抛售其所持的代币，而大盘则吸收了抛售压力。 随着这些消息的传播，BERA 的价格从 2 月 6 日的 14.99 美元的高点，截至 2 月 11 日已暴跌 63%，至 5.57 美元。 虽然波动性在新推出的代币中很常见，但快速下跌引发了一个问题：Berachain 在推出前的炒作是否可持续，或者代币的结构是否本质上使内部人员比散户参与者更有利。

比特币刚刚从历史最高点下跌了 24%——接下来会发生什么？分析师表示，BTC“非常接近其局部底部”，但黑天鹅事件会让它跌得更低吗？ Table of Contents宏观动荡动摇比特币机构资金撤退历史预示着反弹 宏观动荡动摇比特币 比特币 (BTC) 的价格一直起伏不定。今年 1 月，唐纳德·特朗普总统上任并建立了一个更加支持加密货币的政府，比特币价格创下了 109,114 美元的历史新高，此后市场发生了急剧转变。 As of Mar. 13, Bitcoin is sitting around $82,600, down 24% from its January peak, after plunging to a four-month low of $76,600 on Mar. 11. Bitcoin price chart | Source: crypto.news The market is facing headwinds from multiple directions. Wall Street is leaning into risk aversion, U.S. recession fears are growing, and Trump’s new tariff policies have added uncertainty to the mix. Many investors were also disappointed by the lack of fresh BTC purchases under the Trump administration’s strategic reserve plan, which some had hoped would provide a steady buying force for Bitcoin. 宏观经济方面，3 月 12 日发布的通胀数据带来了短暂的乐观情绪。2 月份消费者价格指数仅上涨 0.2%，年通胀率放缓至 2.8%——低于 1 月份的 0.5%。扣除食品和能源价格的核心 CPI 也降至 3.1%，为 2021 年 4 月以来的最低水平。 市场最初对 CPI 数据走软做出了积极反应。比特币突破 84,000 美元，山寨币也出现两位数涨幅。标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数也出现小幅上涨。 但乐观情绪并未持续太久。随着交易日的推进，受特朗普对主要贸易伙伴不断升级的关税战拖累，比特币和股票回吐了大部分涨幅。 特朗普采取戏剧性举措，对从加拿大进口的钢铁和铝征收 25% 的关税，促使加拿大对价值 210 亿美元的美国商品征收 25% 的关税进行报复。 仅数小时后，欧盟就对美国产品征收 280 亿美元的报复性关税，进一步加剧贸易紧张局势。 These actions have put investors on edge, shifting market sentiment toward a risk-off approach, where cash and safer assets like gold and bonds become more attractive than volatile plays like Bitcoin. With all these forces at play, Bitcoin finds itself at a crossroads. Will it stabilize and gear up for another run, or are further corrections on the horizon? Let’s dig deeper. Institutional money retreats 自 2 月 13 日以来，现货比特币 ETF 一直承受压力，资金流出速度惊人。虽然有几天出现净流入，但与大多数日子的大量流出相比，这些资金的流入量很小。 最严重的打击发生在 2 月 25 日，当天 ETF 出现了有史以来最大的单日资金流出，超过 10 亿美元，标志着机构投资者的避险情绪明显。 尽管出现资金流出，但截至 3 月 12 日，贝莱德的 IBIT 仍然是市场上占主导地位的 ETF，持有近 568,000 BTC。紧随其后的是富达的 FBTC 和 Grayscale 的 GBTC，分别管理 197,500 BTC 和 196,000 BTC。 比特币的叙事又增加了一层政治层面，特朗普总统内阁中至少有六名成员直接或通过 ETF 间接持有比特币。 其中，卫生与公众服务部部长罗伯特·F·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.) 拥有最大的已披露持股量，其 Bitcoin Fidelity 加密账户价值在 100 万至 500 万美元之间。 Treasury Secretary Scott Bessent holds between $250,001 and $500,000 worth of BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF. While Bessent has pledged to divest his holdings within 90 days, his position highlights the growing connection between Bitcoin and top-level U.S. policymakers. Meanwhile, Bitcoin’s open interest, a crucial metric showing the total value of outstanding BTC derivative contracts, has been in a downward spiral. After peaking at $70 billion on Jan. 22, following Bitcoin’s new all-time high, open interest has been on a steady decline. As BTC tumbled, OI followed, dropping to a low of $45.7 billion on Mar. 11, the same day BTC hit its four-month low. 截至 3 月 13 日的 BTC 未平仓合约 | 来源：CoinGlass 然而，在过去两天里，未平仓合约开始回升，截至 3 月 13 日已增加超过 10 亿美元，与 BTC 的价格回升同步。 大量的 ETF 资金流出和未平仓合约的下降反映出过去几周机构投资者的犹豫和投机活动的减少。 比特币 1 月份的上涨受到强劲的 ETF 流入和高杠杆头寸的推动，但随着宏观不确定性和特朗普贸易战的升级，市场转为防御性。 最新的未平仓合约反弹是一个潜在信号，表明交易员正在谨慎地重新进入多头仓位，但复苏速度缓慢。未平仓合约和 ETF 流入的持续增加对于比特币恢复势头至关重要。 History hints at a rebound Bitcoin’s recent pullback from its all-time high has been sharp, but historical trends and technical indicators suggest that this could either be a temporary bottom or the beginning of a deeper correction. Technical analyst CryptoCon points out that Bitcoin has now reached historically low RSI Bollinger Band % levels, a point where BTC rarely stays for long. 比特币现已完全回归至极低的 RSI 布林带 % 水平，并且不愿意在那里停留很长时间。这是在第 4 阶段完成后发生的，ATH 突破如下：2013 年 1 月、2016 年 12 月和 2020 年 11 月。我们现在看到的只是……pic.twitter.com/Bb6XJlJTGE— CryptoCon (@CryptoCon_) 2025 年 3 月 12 日 具体来说，相对强弱指数衡量动量，而布林带则显示波动性。当 RSI 布林带百分比达到极低时，表明比特币处于超卖水平，这意味着下行压力可能正在耗尽。 In previous cycles, when BTC hit similar RSI Bollinger % lows, it marked a strong local bottom before the next leg up. According to CryptoCon, Bitcoin has just completed Phase 4, a part of the market cycle where price breaks past the previous all-time high—something we saw in January 2013, December 2016, and November 2020. In all three of these cycles, BTC had a correction after the breakout before rallying to a new high within the next 9 to 12 months. He believes that this market cycle is behaving exactly like March 2017, when BTC faced a deep correction but then recovered to rally further. If that’s the case, this means we are still months away from a cycle top. 然而，这种乐观的前景远未被普遍接受。另一位受人尊敬的分析师 Doctor Profit 列出了 BTC 下一步走势的两种可能情况。 https://twitter.com/DrProfitCrypto/status/1900007014165856644 在正常的市场环境下，BTC 的局部底部应在 68,000 美元至 74,000 美元之间形成，这由市场价值与实现价值指标确认。 MVRV 指标通过将当前市场价格与流通中所有 BTC 的平均购买价格进行比较来衡量比特币是否被高估或低估。 目前，MVRV 表明 BTC 正在接近强劲底部区域，这意味着除非发生剧烈事件，否则下行风险有限。 That’s where the Black Swan risk comes in. While Doctor Profit initially believed a Black Swan event was highly unlikely, recent economic shifts — such as Trump’s aggressive tariff moves, global trade war concerns, and broader recession fears — make him less certain. A severe global economic downturn, a financial crisis, or a major crypto industry collapse could push Bitcoin much lower, possibly toward $50,000. While he still leans toward the first scenario, he no longer rules out a full-blown market wipeout. The signs are mixed. Bitcoin’s historical cycles suggest this is a healthy pullback before another rally, but global conditions have rarely been this unstable. 目前，投资者应保持谨慎，关注关键支撑位，并为加剧的波动做好准备。 尽管历史数据有利于经济复苏，但市场并非在真空中波动，外部冲击甚至可能压倒最强大的技术指标。投资额永远不要超过您能承受的损失。 披露：本文不代表投资建议。本页内容和材料仅供教育之用。

Circle 申请 IPO 会对更广泛的稳定币市场产生什么影响？它能挑战 Tether 1600 亿美元的主导地位吗？ 目录Circle 完成 IPO 竞标Circle 的 IPO 和稳定币的新时代主导地位之争：USDC 与 USDTCircle 对 Coinbase 的依赖Circle 的资产负债表风险未来之路 Circle 完成 IPO 竞标 稳定币 USD Coin (USDC) 背后的公司 Circle 已正式申请上市。4 月 1 日，该公司向美国证券交易委员会提交了注册文件，这是整个稳定币行业迈出的重要一步。 该公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“CRCL”。不过，股票数量和预期定价区间等关键细节尚未披露。最近的估计显示，该公司的估值更接近 40 至 50 亿美元。 从财务角度来看，Circle 在 2024 年实现了强劲的收入。该公司报告的收入和储备收入为 16.8 亿美元，高于 2023 年的 14.5 亿美元，是 2022 年 7.72 亿美元的两倍多。 但其利润指标却讲述了一个更微妙的故事。2024 年，净收入从前一年的 2.675 亿美元降至 1.557 亿美元。更值得注意的是，其 EBITDA（即息税折旧摊销前利润）下降了 29%，至 2.848 亿美元。 Circle 的 IPO 申请因高昂的运营成本而引发担忧，其中薪酬支出超过 2.5 亿美元，其他费用 1.4 亿美元。 加密货币风险投资基金 Dragonfly 的投资者 Omar 指出，毛利率下降、美国放松管制风险以及核心收入驱动因素（利率）已经达到峰值。由于增长停滞和多重阻力，Omar 认为 Circle 的 32 倍 2024 年收益估值过于昂贵。 Circle 的 IPO 申请中没有什么值得称道的地方，也不知道它 50 亿美元的定价会是多少：毛利率因分销成本而下降美国核心市场正在放松管制，银行和金融机构即将破坏私人聚会– 每年花费超过 2.5 亿美元的赔偿金 + 另外 1.4 亿美元的……https://t.co/voLZXfQ8df pic.twitter.com/VSUYdxbkgl— Omar (@TheOneandOmsy) 2025 年 4 月 2 日 This IPO arrives during a period when U.S. regulatory attitudes toward crypto appear to be shifting, especially under the Trump administration.  早在今年 1 月份，一位知名的加密货币分析师就表示，IPO 可能成为本轮周期中最重要的事件之一，为机构投资者更积极地参与基于区块链的金融基础设施打开大门。 @circle 的 IPO 将成为本轮周期的重大事件传统金融机构将看到，这是一项在去中心化轨道上运作、与去中心化资产互动的同时印制现实货币的业务这将是更多企业和政府加入区块链的信号— DCinvestor (@iamDCinvestor) 2024 年 1 月 13 日 从市场份额来看，USDC 仍然是市值第二大的稳定币，仅次于 Tether 的 USDT。截至 4 月 4 日，USDT 控制着超过 61% 的稳定币市场，而 USDC 则占有约 25% 的份额。 竞争也在加剧。PayPal USD (PYUSD) 和 Ripple USD (RLUSD) 等新进入者正在慢慢扩大其影响力，尤其是在美国和企业领域，这些领域历来是 Circle 的据点。 那么，这一切对稳定币市场意味着什么？让我们深入探讨一下 Circle 的 IPO 将如何重塑该行业的竞争态势 —— 以及这是否最终会对 Tether（USDT）的头把交椅构成有力的挑战。 Circle 的 IPO 和稳定币的新时代 Circle 的上市决定引发了关于透明度、监管协调以及稳定币治理和结构预期转变的广泛讨论。 Crypto.news 联系了多位专家，探讨此举将如何影响未来的机构采用和稳定币市场动态。 Asset Token Ventures 联合创始人兼董事总经理 David Robnett 认为，此次 IPO 是稳定币市场的关键转折点。 “Circle 的 IPO 是稳定币领域的分水岭。它引入了前所未有的透明度、监管问责制和投资者审查，这些对于以美元为支撑的数字资产来说都是前所未有的。虽然 Tether 在原始交易量方面仍占主导地位，但 Circle 的上市地位可能会成为优先考虑合规性和风险调整后回报的平台和基金的决定性因素。” Bundeep Singh Rangar, CEO of Pi Protocol, explains that the listing is especially appealing to institutions looking for reliability over opacity. “Circle 的上市公司地位应赋予其强大的监管优势。投资者和机构倾向于青睐以透明度和监督性著称的产品，而 USDC 似乎完全有能力满足这一需求。成为一家上市公司，并由审计报表支持，可能会吸引更多规避风险的机构。” Digital & Analogue Partners 合伙人 Yuriy Brisov 强调了 Circle 如何通过提高披露信息量而从竞争对手中脱颖而出。 “Circle 的合法性、审计储备和 SEC 报告可能会吸引主流金融机构加入 USDC。Tether 的模式仍然更加不透明。这让 Circle 在受监管机构（尤其是面临合规压力的机构）中占据了优势。” Yellow Network 董事长 Alexis Sirkia 采取了更加谨慎的立场，他指出 Tether 在现有基础设施中根深蒂固的地位。 “在加密货币领域，主导地位取决于用例和集成。Tether 仍然是离岸流动性的支柱，并且深深嵌入中心化和去中心化交易链中。随着时间的推移，Circle 的监管友好型方法将吸引更多的机构资本，但 Tether 的地位不会轻易被取代。” Joe, Co-Founder of DeAgentAI, notes that Circle’s timing aligns well with shifting policy in Washington. “Regulatory clarity is definitely on Circle’s side. Having U.S. institutional support, especially as the government leans more pro-crypto, is a massive tailwind. For big banks and fintechs entering Web3, USDC is a safer choice.” Stabolut 首席执行官兼联合创始人 Eneko Knörr 认为，此次 IPO 不仅仅是公司的一个里程碑。他认为，这可能会改变传统金融机构对稳定币的看法。 “这就像允许投资者投资中央银行。这种可见性和信任正是传统机构所需要的，这样他们才能放心持有 USDC 或围绕它构建新的金融产品。” Pairs 首席执行官 Kelghe D’Cruz 认为 Circle 的战略清晰而深思熟虑。 “Circle 上市是对 Tether 的直接攻击。公开市场迫使市场变得透明。如果 Circle 成功做到这一点，USDC 将成为机构必须信任的稳定币。它不会立即取代 Tether，但它会缩小差距。” Grindery 首席执行官 Tim Delhaes 指出，合法性只是其中的一部分。 “This is a defining moment, but the market isn’t just about compliance. It’s about network effects, accessibility, and integration. USDT still holds a strong grip on offshore and emerging markets where liquidity outweighs regulatory concerns.” 主导地位之争：USDC 与 USDT 随着 Circle 的 IPO 进程不断推进以及 USDC 市值的上升，核心问题仍然是它是否能够有效挑战 Tether 的主导地位。 Cycle Network 首席执行官 Robbie 认为，USDC 和 USDT 之间的竞争归结为监管与覆盖范围的竞争。 “USDC 和 USDT 之间的竞争本质上是监管合规和市场惯性之间的斗争。USDT 仍然是流动性最强的稳定币，尤其是在币安和 OKX 等交易所。它是亚洲大部分地区的默认记账单位，并且因为基础设施而非叙事而占据主导地位。” 他承认，USDC 显然是 DeFi 中更受信任的资产，具有透明的储备，并在 Aave (AAVE) 和 Compound (COMP) 等借贷协议中占有重要地位。 But, in his view, Tether’s simplicity and speed continue to make it the default choice in high-frequency, cross-border use cases where compliance is less of a concern. Blake Jeong, Co-CEO of IOST, points to evolving dynamics around utility and capital efficiency. “In this new phase, dominance won’t just be about scale but also about utility and sustainable yield. The next wave of stablecoins may be backed by real-world assets and offer organic yield. That changes the conversation from reserve safety to active performance.” He adds that yield-bearing designs could attract both institutional and DeFi users, particularly if they are paired with strong collateralization and flexible deployment across protocols. Zino, CEO of GamerBoom, stressed the role of geography and market segmentation. He notes that while USDC’s regulatory compliance strengthens its position in Europe and the U.S., Tether’s foothold in emerging markets is difficult to challenge. “Tether 仍占据 70% 的市场份额，并深深扎根于 TRON 等去中心化平台和汇款渠道。虽然 USDC 的 IPO 提升了其在受监管领域的吸引力，但 Tether 在高交易量、监管不足的环境中仍然具有强大的流动性。” Zekret 首席执行官 Dmitrij Radin 认为，竞争反映了加密货币中的两种不同的价值体系。 “Circle 必须公开账目并遵守美国法规。Tether 通过保持离岸和半匿名性，提供了许多新兴市场用户看重的灵活性。竞争不再是关于谁是正确的——而是关于哪种模式在不同约束条件下效果更好。” 尽管对于谁将在长期内占据上风的看法不一，但人们普遍认为，稳定币市场可能会保持分割状态。 Circle 对 Coinbase 的依赖 As Circle embarks on its public journey, several risks have emerged. One of the main concerns is Circle’s heavy dependence on Coinbase, both as a partner and as a primary distribution channel.  Robbie highlighted that the $908 million payout to Coinbase for distributing USDC, which exceeds Circle’s net income of $156 million, shows the scale of this reliance. “The payments to Coinbase are huge. Circle’s stablecoin business was originally a joint venture with Coinbase, and while the acquisition of Coinbase’s stake was strategic, it has led to a situation where a large portion of Circle’s growth is tied to one platform. If Coinbase faces regulatory issues or decides to shift focus, Circle could feel the impact significantly. This dependency creates a level of risk that could hurt the company’s margins and growth potential in the long run.” Zino 对此表示同意，并指出 Circle 的商业模式（由向 Coinbase 的支付驱动）可能会成为财务瓶颈。 “Circle 对 Coinbase 的依赖不仅仅是一种合作关系 —— 这是他们收入模式的重要组成部分。由于他们的大部分分销都与一家交易所挂钩，Coinbase 优先事项的任何变化或市场地位的转变都可能严重影响 Circle 的运营和盈利能力。这会带来不必要的风险，尤其是在如此动荡的市场中。” Circle 的资产负债表风险 除了这种集中风险之外，Circle 还面临利率波动的风险。S-1 文件显示，利率下降 200 个基点可能导致 4.14 亿美元的损失，这主要是由于 Circle 依赖储备金的利息收入。 这是 Radin 认为 Circle 和 Tether 之间存在一个关键区别的地方。 “Circle 的财务策略对利率变化高度敏感。由于其大部分收入来自美国国债等储备资产的利息，任何大幅的利率下降都可能使其收益大幅缩水。这与 Tether 形成了鲜明对比，Tether 的收入来源仍然更加不透明，但他们的模式可能不太容易受到利率环境的即时波动的影响。” Changelly 研究主管 Daria Morgen 赞同 Radin 的担忧，并强调 Circle 因依赖安全、低收益资产而面临的脆弱性。 “虽然 Circle 的透明度在监管合规方面是一个优势，但当市场条件发生变化时，它就会暴露在风险中。如果利率下降，他们的收入模式可能会受到重大打击。相比之下，Tether 不会披露其全部投资组合，这可能使其更灵活地应对此类变化。” Circle 的利率风险不仅对其运营构成担忧，还凸显了其更大的战略差距。Jeong 指出，除了储备金利息之外，实现收入来源多元化应该是 Circle 未来的首要任务。 “为了与 Tether 竞争，Circle 需要将其业务扩展到生息储备的范围之外。法币增值、流动性结算和去中心化金融等领域的机会越来越多。过度依赖利率环境来获得收入会让 Circle 面临风险，尤其是在利率下降或持续波动的情况下。” Taraxa 联合创始人 Steven Pu 特别强调了这一问题，他指出 Circle 必须实现多元化以降低这些风险。 “Circle 专注于储备收入，出于监管原因，这很合理，但这也让他们很脆弱。由于储备金被占用太多，而且严重依赖 Coinbase，Circle 的商业模式很容易受到市场环境变化的影响。为了保持长期竞争力，Circle 需要拓宽收入来源，减少这些单点故障的风险。” 拉丁指出，Circle 模型对外部金融力量的依赖比 Tether 模型更明显，Tether 的模型缺乏透明度，导致其财务稳定性容易受到猜测。 “Circle 对其储备的透明度是其优势，但也使其更容易受到攻击。99% 的收入来自美国国债储备的利息，这意味着他们受利率波动的影响。Tether 的模式虽然不透明，但可能可以保护他们免受部分风险，因为他们不会公开其收入来源。” Sirkia 认为 Circle 的多元化需求不仅是财务上的需要，也是战略上的需要。 “Circle 注重合规性是有益的，但如果他们的收入模式过于依赖单一来源，这还不够。稳定币市场正在发展，流动性结算和去中心化金融等领域的机会越来越多。如果 Circle 不适应，他们可能会发现自己落后于那些对市场变化反应更敏捷的竞争对手。” 未来之路 为了保持竞争力，Circle 需要实现收入来源多元化，减少对单一合作伙伴的依赖。虽然监管明确和机构支持是优势，但如果市场条件发生剧烈变化，这些优势将不够。 为了挑战 Tether 的主导地位，Circle 必须重新考虑其战略，专注于扩展到去中心化金融和流动性结算等领域。 如果没有这种多样化，Circle 就有可能被那些更有能力应对不确定性和利用新兴趋势的竞争对手超越。

Cryptocurrency influencer and Token Metrics CEO Ian Balina is the latest figure to have an SEC unregistered securities sales case dropped. According to a May 1 joint stipulation filed in a Texas federal court, the U.S. Securities and Exchange Commission said it “believes the dismissal of this case is appropriate,” and asked the court to end the case without costs or fees to either side. Balina, who became a well-known figure during the 2017 ICO boom, had already hinted at the outcome last month. In a March 13 post on X, he told followers “it’s official” the SEC was dropping the case, framing it as a broader victory for fairness in the crypto space.  “This was never just about me,” he added.  His AI-driven investment research platform, Token Metrics, echoed the sentiment in a separate post, while suggesting the dismissal could point to a larger shift in enforcement trends. See below. https://twitter.com/tokenmetricsinc/status/1899941578615251076 While the commission did not provide a specific reason for the dismissal, it stated in the joint stipulation that the move “does not necessarily reflect the Commission’s position on any other case.” The case against Balina dates back to 2022, when the SEC accused him of violating federal securities laws by promoting and reselling SPRK tokens, linked to a project called Sparkster, without registering the offering or disclosing that he had been compensated to promote it. You might also like:Crypto Council for Innovation calls on SEC to clarify staking rules At the centre of the case was a 2018 Telegram-based investing pool Balina allegedly formed with around 68 individuals, where he resold $5 million worth of SPRK tokens he had purchased with a 30% bonus for promotional efforts. At the time, the commission claimed these tokens were unregistered securities and said Balina failed to meet disclosure obligations. In May 2024, the court sided with the SEC on a key point, ruling that SPRK tokens were securities under the Howey Test and that U.S. securities laws applied to Balina’s conduct. The court also said Balina acted as an underwriter by redistributing tokens through his investment pool.  While Balina tried to get the case thrown out in full, the judge denied his motion and allowed the SEC’s charge under Section 17(b), regarding undisclosed promotion, to proceed. It’s worth noting that Sparkster and its CEO previously settled with the SEC in 2022 after agreeing to pay over $35 million to affected investors. In recent months, the SEC has stepped back from several high-profile crypto enforcement actions, withdrawing from cases tied to major platforms such as Binance, Coinbase, Kraken, Robinhood, Uniswap, Gemini, and OpenSea. These involved a range of allegations, from unregistered securities sales to broader regulatory violations, which are now being dropped under the current administration. As previously reported by crypto.news, on April 23, the commission dropped similar charges against Hex founder Richard Heart.  Read more:SEC ends investigation into PayPal’s PYUSD stablecoin