特朗普媒体与 Crypto.com 合作推出数字资产 ETF

Global M2 money supply is at an all-time high — so why isn’t Bitcoin surging? Is something broken, or is a delayed breakout coming? 目录美联储会议临近，市场紧张不安M2流动性上升量化紧缩政策可能即将结束流动性激增遭遇机构不确定性 Markets on edge as the Fed meeting looms Markets are heading into the Federal Reserve’s Mar. 18-19 meeting with mounting uncertainty as economic conditions remain volatile. Stock markets have stumbled, inflation remains persistent, and investors are reassessing their expectations for interest rate cuts. Adding to the unpredictability, President Trump’s tariff policies and federal layoffs have raised fresh concerns about the broader economic outlook, injecting further instability into an already fragile market. Despite the turbulence, the Federal Open Market Committee is widely expected to keep interest rates unchanged at 4.25-4.5%, with CME Group’s FedWatch tool assigning a 99% probability to no immediate adjustments. However, the real focus is on the timing of the first rate cut. Current projections suggest a potential reduction in June, with a 55% chance that rates will move to 4-4.25%.  总体而言，投资者预计 2025 年美联储将累计降息四分之三个百分点，这可能使美联储基准利率降至 3.5-3.75%。 在这种不确定性中，金融市场做出了强烈反应。标准普尔 500 指数已从 2 月 19 日的历史高点下跌超过 8%，而纳斯达克指数在 3 月 10 日暴跌 4%，这是自 2022 年以来最糟糕的交易日。 与此同时，波动率指数飙升至8月份以来的最高水平，反映出投资者在应对不断变化的政策，尤其是特朗普的关税上调时面临的困难。 比特币 (BTC) 也一直在苦苦寻找立足点，截至 3 月 18 日，价格仍在 82,300 美元左右波动，较 1 月份 109,114 美元的历史高点下跌近 25%。 BTC 价格图表 | 来源：crypto.news The question now is: What comes next? How will markets react if the Fed signals a shift in policy? And what does all of this mean for crypto in the coming weeks? Rising M2 liquidity Global liquidity is surging, and history suggests that risk assets like Bitcoin may soon react. As of Mar. 10, global M2 money supply reached an all-time high of $108.2 trillion, marking a 3.5% increase from its 2025 low of $104.5 trillion recorded on Jan. 6. 比特币和全球 M2 增长图 | 来源：BGeometrics 然而，在这一周期中，尽管流动性增加，但比特币的价格走势却表现出不一致，这引发了人们对是否存在延迟反应的质疑。 M2 货币供应量是衡量全球流动性的广义指标，涵盖现金、支票存款和易于转换的准货币资产。 当 M2 扩张时，流动性通常会流入高收益投资，从而导致股票、大宗商品和比特币上涨。相反，M2 收缩通常与避险期相吻合，此时资产难以找到上涨动力。 密切关注全球流动性的变化——这是推动比特币发展的最重要的长期因素之一。事实上，使用 2013 年至 2024 年的数据，BTC 与全球 M2 的相关性高达 94%。现在你知道为什么这么多人恳求结束量化紧缩政策，甚至恢复量化宽松政策了。pic.twitter.com/E27bkhS5Vx— Nic (@nicrypto) 2025 年 3 月 5 日 仔细查看历史数据，可以发现比特币与 M2 增长之间存在很强的相关性。比特币最显著的牛市发生在流动性快速扩张时期，而 M2 的下滑则发生在价格下跌或长期盘整之前。 然而，一个关键的观察结果是，比特币不会立即对流动性激增做出反应。研究表明，比特币在完全反映 M2 增长变化之前平均滞后约 10 周。 上面的 M2 图表进一步支持了这一说法。比特币从 2022-2023 年的低点复苏，与此同时 M2 增长也大幅上升。同样，在 2024 年中期，M2 再次扩张，随后比特币创下新高。 然而，在 2025 年初，尽管 M2 继续上升，但比特币进入了盘整期。缺少的因素似乎是流动性的变化率，而不是其绝对水平。 对比特币同比回报相对于 M2 同比变化的更深入分析，可以发现一个更清晰的模式——比特币最强劲的牛市往往出现在流动性增长快速加速时，而不是保持稳定时。 Hence, mere liquidity expansion isn’t enough to trigger a breakout — acceleration in M2 growth is the critical factor. 量化紧缩政策可能即将结束 美联储自 2022 年 6 月开始实施的量化紧缩 (QT) 计划可能即将进入最后阶段。 截至 3 月 18 日，Polymarket 上的投注额已超过 620 万美元，交易员认为美联储在 4 月 30 日结束 QT 的可能性为 100%。 从本质上讲，量化宽松 (QE) 与量化交易 (QT) 相反。美联储并没有通过购买债券向系统注入流动性，而是允许资产在资产负债表外到期，从而有效地将资金从流通中抽出。 这项政策与激进的加息相结合，有助于抑制通胀压力，但也造成了流动性限制，给市场带来压力。尽管量化紧缩政策产生了紧缩效应，但股票和加密资产仍成功上涨，但人们担心，在经济不确定性上升之际，持续的资产负债表缩减可能会耗尽流动性。 The minutes from the January FOMC meeting revealed that several policymakers were open to either slowing or pausing QT, largely due to uncertainties surrounding the federal debt ceiling and evolving money market conditions, Reuters reported. Analysts note that the Treasury Department’s extraordinary measures to keep government operations funded have been injecting temporary liquidity into the system.  This has made it harder for the Fed to accurately assess true reserve levels, creating a risk that it could withdraw too much liquidity too quickly, increasing financial market volatility. 尽管人们对量化紧缩政策将在近期结束的预期日益高涨，但并非所有分析师都同意这一时间安排。 巴克莱维持量化紧缩政策将在9月至10月之间结束的预测，并认为在3月或5月暂停缩减政策，随后再重启缩减政策是低效的。 与此同时，Wrightson ICAP分析师认为，美联储更有可能减缓资产购买的速度，而不是完全停止，并指出完全停止可能迫使美联储稍后恢复资产购买，从而给政策制定者带来沟通挑战。 其他机构，例如研究公司 LH Meyer 则警告称，量化紧缩政策的任何暂停都有可能导致经济完全停止，因为稍后再恢复这一进程可能会很困难——尤其是在市场状况依然脆弱的情况下。 流动性指标发出的混杂信号使得美联储判断正确停止点的能力变得复杂。 上次政策会议前对各大银行和基金经理进行的一项调查显示，量化紧缩政策可能在 6 月至 7 月之间结束。 美联储持有的资产已从 2022 年 9 万亿美元的峰值下降至 6.8 万亿美元，预计到这一过程结束时还将进一步降至 6.4 万亿美元左右。 然而，估计银行储备只会从当前的3.3万亿美元下降到3.125万亿美元，而美联储的逆回购工具——衡量过剩流动性的指标——在整个2月份一直保持在1000亿美元以下，这表明金融状况可能已经比预期的要紧。 从历史上看，退出量化紧缩政策是一个微妙的过程，如果美联储在未来几个月发出停止信号，则可能实际上标志着该计划的结束。 如果发生这种情况，其影响可能是广泛的——长期利率下降，美元走弱，以及对比特币和股票等风险资产的需求可能增加。 Liquidity surge meets institutional uncertainty 虽然 M2 货币供应量的增加是比特币牛市的强烈前兆，但链上指标和机构发展表明，短期前景可能尚未与这一趋势一致。 尽管全球 M2 创下历史新高，但比特币的价格走势已显示出疲软迹象。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 警告称，“每个链上指标都预示着熊市”，指出新的流动性枯竭，新鲸鱼以较低的价格抛售 BTC。 #比特币牛市周期已经结束，预计价格将持续 6-12 个月的看跌或横盘走势。pic.twitter.com/f80bnNhjy4— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2025 年 3 月 17 日 他的分析将主成分分析 (PCA) 应用于各种指标，表明比特币的价格可能不会立即对流动性的上升做出反应。 One of the key metrics is MVRV (Market Value to Realized Value), which compares Bitcoin’s market value to the price at which coins last moved, helping to determine whether BTC is overvalued or undervalued. Another critical metric is SOPR (Spent Output Profit Ratio), which measures whether Bitcoin holders are selling at a profit or a loss. 此外，NUPL（净未实现利润/损失）根据整个网络的未实现收益和损失来跟踪比特币持有者的整体盈利能力。 根据这些指标，比特币可能正在进入 6 至 12 个月的盘整阶段——这是历史上主要牛市之后出现的模式。 如果这是真的，比特币对流动性增加的反应可能会延迟而不是立即出现，这与之前的周期相似，即流动性扩张需要数月才能转化为看涨的价格行动。 与此同时，制度阻力也在加大。美国最近采用了比特币战略储备，标志着政府对比特币资产的看法发生了重大转变。 然而，这一举措并未受到全球金融机构的欢迎。长期倡导比特币、萨尔瓦多政府比特币高级顾问马克斯·凯泽 (Max Keiser) 指出，国际货币基金组织和信用评级机构已经开始下调美国信用评级，理由是比特币具有“不稳定影响”。 The IMF (and various credit rating agencies) are lowering US credit rating citing the destabilizing influence of Bitcoin. They recommend the US to immediately liquidate their BSR (Bitcoin Strategic Reserve).— Max Keiser (@maxkeiser) March 17, 2025 凯泽补充说，国际货币基金组织现在建议立即清算 BSR，这引发了人们对美国比特币持有量可能面临政治压力的担忧。 如果美国政府在这种压力下开始出售其比特币储备，至少在短期内，这可能会带来额外的下行势头。 投资者应保持对短期波动的谨慎态度，同时密切关注流动性趋势和政府行动。比特币未来几个月的走势可能需要耐心等待，才能看到下一个重大走势的形成。 明智地进行交易，切勿投资超过您能承受的损失的金额。 披露：本文不代表投资建议。本页内容和材料仅供教育之用。

Gemini 使用 1,000 架无人机组成了比特币符号，创造了最大规模货币符号空中展示的吉尼斯世界纪录。 3 月 13 日晚间 8 点 10 分，该加密货币交易所在德克萨斯州奥斯汀的西南偏南音乐节或 SXSW 举办了一场比特币 (BTC) 无人机秀，以纪念特朗普总统签署行政命令后建立的战略比特币储备。 无人机表演持续了 20 分钟，1,000 架无人机组成了比特币的标志性符号，照亮了夜空。这些无人机由位于德克萨斯州沃斯堡的 Sky Elements 公司生产，该公司已经拥有 12 项吉尼斯世界纪录。 记录证明 pic.twitter.com/0tno2sY1UN— Gemini (@Gemini) March 14, 2025 On March 14, the Gemini official account posted a picture of the Bitcoin-themed drone show, along with a picture of the firm’s newly acquired Guinness World Record certificate, with the caption “Proof of Record.” “The largest aerial display of a currency symbol formed by multirotor/drones was achieved by Gemini (USA) in Austin, Texas, USA on 13 March 2025,” wrote the Guinness World Record organization on the certificate. You might also like:美国国会议员将提出一项法案，确保战略比特币储备不会被撤销 灯光秀中展示的不仅仅是比特币符号。无人机还创造了诸如宇宙飞船发射、宇航员在火星上插上美国国旗以及巨大的猛犸象等视觉效果。 这幅猛犸象由著名多媒体艺术家马特·格里芬 (Matt Griffin) 绘制，是 Gemini 此前的一次冒险之旅的缩影，当时该公司联合创始人卡梅隆·文克莱沃斯和泰勒·文克莱沃斯参与了 Colossal Biosciences 的一轮 1500 万美元融资，这是一家复活灭绝物种的初创公司，旨在通过基因改造使活体动物与猛犸象等已灭绝物种相似。 无人机还展示了这样一条信息：“去美元不会去的地方”，这是 Gemini 去年 11 月发起的户外活动的标题。这句话旨在在战略比特币储备新闻发布后点燃人们对 BTC 的信心。 3 月 7 日，在首届白宫加密货币峰会后，特朗普总统签署行政命令，建立国家战略比特币储备和美国数字资产储备，储备将使用美国联邦政府持有的 BTC 编制，预计约为 20 万 BTC。 你可能还喜欢：Newmarket Capital 首席执行官建议美国发行 2 万亿美元“比特币债券”购买比特币

Asset Entities surged over 200% in trading following news that it will merge with Strive Asset Management to form the first publicly traded Bitcoin treasury asset manager.  The combined entity will operate under the Strive brand and remain listed on NASDAQ, with a mission to maximize long-term Bitcoin exposure per share. The new company intends to accumulate Bitcoin (BTC) aggressively using a multi-pronged approach.  This includes a first-of-its-kind offering that allows accredited investors to exchange Bitcoin for equity in the public company, potentially in a tax-free manner under Section 351 of the U.S. tax code.  The company also plans to acquire undervalued public companies with strong cash positions and use fixed-income and derivatives strategies to hedge risk while leveraging Bitcoin accumulation. At the time of writing, Asset Entities is trading at $2.32, up over 280%. You might also like:Thumzup files $500m shelf registration, plans to grow Bitcoin reserves Bitcoin strategy different from Strategy  Strive’s approach sets it apart from traditional Bitcoin treasury companies like Strategy by treating Bitcoin as the benchmark for capital allocation, not just an asset to hold. It also aims to outperform Bitcoin itself by using institutional investing expertise to drive accretive growth. Strive Asset Management, which currently manages about $2 billion in assets, is known for its activist investment strategy focused on financial freedom and anti-ESG initiatives.  With the merger, Asset Entities strengthens Strive’s outreach capabilities and positions the new company as a corporate advocate for Bitcoin adoption. The reverse merger will grant the firm immediate access to a shelf registration statement, which it plans to expand to $1 billion to fund Bitcoin purchases through equity and debt offerings.  CEO Matt Cole, who previously managed $70 billion in fixed income portfolios, will lead the company, backed by a management team with crypto, finance, and legal expertise, according to a company release. You might also like:Prosecutors face backlash for suppressing evidence in Samourai Wallet case

PancakeSwap, the biggest decentralized exchange on BSC Chain, has doubled in the last 30 days even as most cryptocurrencies crashed. PancakeSwap（CAKE）周五跃升至 2.80 美元的高位，为 2 月 25 日以来的最高点，较本月最低水平上涨 145%。 随着该网络在 DEX 行业的市场份额不断增加，这一激增也随之而来。根据 DeFi Llama 的数据，PancakeSwap 的周交易量在过去 7 天内跃升近 60%，达到 141 亿美元。这一增长使其 30 天交易量达到 530 亿美元。其周交易量高于 Uniswap、Raydium、Meteora 和 Fluid 的总和。 PancakeSwap 交易量的飙升导致网络费用大幅上涨。据 TokenTerminal 称，它今年的收入已接近 1.2 亿美元，成为继 Uniswap 之后业内第二赚钱的 DEX。 你可能还喜欢：比特币、以太坊、XRP 价格在三重巫师节前形成危险模式 Still, it is unclear whether the volume surge will continue because it was driven by recently launched meme coins in the ecosystem. The most notable one was Mubarak, whose token surged and then pulled back. Its market cap has dropped to $110 million from $200 million this week.  Other top BSC chain meme coins were Mansa, AOPA, Siren, and AIFlow Token. In most cases, these meme coins jump and then crash as insiders sell。因此，就像 Solana (SOL) DEX 的情况一样，PancakeSwap 的交易量可能是短暂的。 CAKE 价格面临的另一个风险是网络增长和活跃地址数量下降。网络增长指标从 3 月 17 日的 2,186 降至 738，而每日活跃地址从每周高点 13.6k 降至 6,020。 CAKE 网络增长 | 来源：Santiment CAKE价格分析 CAKE price chart | Source: crypto.news The CAKE price has jumped from the year-to-date low of $1.1825 to a high of $2.9 as the network volume soared. It has moved above the 50-day and 200-day moving averages, a sign that bulls are in control.  PancakeSwap price has moved to the strong pivot reverse point of the Murrey Math Lines at $2.73. Oscillators like the Relative Strength Index and the Awesome Oscillator have all pointed upwards.  Therefore, CAKE will likely rise and hit the resistance at $3.4, its highest level in February and the overshoot point of the Murrey Math Lines. With its active addresses and network growth metric falling, there is a risk that it will retreat after hitting that resistance level. You might also like:21Shares 的 Polkadot ETF 申请已获美国证券交易委员会接受，尚待决定

2025年2月18日，在香港比特币科技嘉年华期间，谷歌web3专家Kyle Song透露，谷歌正在致力于简化谷歌用户使用比特币的流程。 据宋介绍，谷歌正在“探索降低进入门槛的方法，以便 Web2 用户可以轻松使用比特币”。宋表示，自比特币 ETF 获得美国证券交易委员会批准以来，该公司一直致力于将比特币整合到其生态系统中约一年。 目录宋先生透露的细节这是一个重大新闻吗？比特币 ETF 的作用 宋先生透露的细节 从宋所说来看，谷歌正在准备一个非常简单的使用中解决方案，将加密货币无缝集成到全球数十亿人使用的谷歌生态系统中。 他说，比特币钱包将嵌入到 web2 界面中，这样用户就可以使用谷歌账户登录他们的 BTC 钱包。至于加密支付，谷歌的目标是让它们像现有的 web2 支付解决方案一样简单直观。 Google 团队的另一个重点是确保其解决方案的安全性。他们努力“解决链上和链下系统之间的信任问题”。为了保持稳定、无需信任的运行，Google 将部署零知识证明或类似的加密技术。 这是一个重大新闻吗？ 尽管宋的演讲并不是正式的声明，而只是个预告，但如果项目本身进展顺利，将可以推动比特币的普及，这是前所未有的。谷歌拥有数十亿用户，其中许多人都有谷歌账户。如果有一天，所有这些人都发现他们的谷歌账户中有一个无缝服务，可以让他们购买、兑换或消费比特币，人们对比特币和加密货币的看法可能会发生巨大变化。 如果比特币功能与 Google Pay 集成，加密货币可能会出现巨大的流通热潮。随着人们发现他们有一种简单而安全的方式合法使用加密货币，他们可能会开始探索与这种新资产类别相关的新机会。 然而，重要的是要记住，顶级公司制定的雄心勃勃的计划有时会失败，现在判断我们是否会看到谷歌和比特币之间的合作实现还为时过早。 2020 年，两大科技巨头 Facebook 和 Telegram 不得不撤回将加密货币集成到其服务中的计划，当时这些项目似乎即将起飞。 两家公司都幸存下来并继续前进。最终，Telegram 开始以小程序和机器人的形式支持第三方加密钱包。集成到即时通讯中的钱包获得了巨大的关注，然而，这项服务有其局限性和担忧，而且缺乏 Telegram 本身的认真推广。 谷歌能否成功成为第一家无缝实施加密技术的知名公司？可能性更高，因为 2025 年与 2020 年截然不同，而 2020 年正是 Facebook 和 Telegram 即将推出雄心勃勃项目的一年。 Facebook Libra 和 Telegram Gram 代币项目未能实现，部分原因是它们计划于 2020 年推出，当时的政治和立法环境对加密货币比现在更加不友好。更重要的是，当时还没有加密货币 ETF，这使得将加密货币引入 web2 服务变得更加困难。 Gemini Exchange 联合创始人卡梅隆·文克莱沃斯 (Cameron Winklevoss) 表示，Facebook Libra 被杀是出于政治动机。拜登时代以“扼杀点 2.0 行动”为标志，该行动拒绝向从事加密货币业务的多家公司提供银行服务，而 Facebook Libra 的关闭为拜登领导下的接下来几年以及 Gensler 领导的 SEC 奠定了基调。 你可能还喜欢：加里·詹斯勒的政治遗嘱。解读 SEC 主席的离职面谈 如果谷歌成功了，加密货币的采用可能会开启新的篇章。讽刺的是，正是 Gensler 在批准比特币 ETF 时才使这一切成为可能。 比特币 ETF 的作用 比特币 ETF 的批准被广泛视为连接加密货币市场和传统投资者的桥梁。比特币 ETF 符合明确的法律框架，同时允许其持有者从比特币市场价值中受益。ETF 帮助大公司进入加密货币领域，而无需处理监管不确定性。 The fact that BlackRock’s Bitcoin ETF IBIT became the fastest-growing asset in history proves that it’s approval was a transformational move.  You might also like:BlackRock’s $26b Bitcoin ETF crowned fastest growing fund