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国际货币基金组织要求放慢脚步。萨尔瓦多拒绝了。布克尔总统的政府刚刚向国库中增加了 5 个比特币，使其储备超过 6,111 BTC——无视几个月前向其贷款 14 亿美元的机构。是什么推动了这一大胆立场？
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无论国际货币基金组织怎么说，萨尔瓦多都不会在比特币（BTC）问题上退缩。
3 月 10 日，这个南美国家向其国库中增加了 5 个比特币，使其总持有量达到 6,111.18 BTC，按当前市场价格计算价值约为 5.095 亿美元。
就在几个月前，该国于 2024 年 12 月与国际货币基金组织达成了一项 14 亿美元的协议，该协议是旨在稳定国家经济的 35 亿美元金融计划的一部分。
作为协议的一部分，萨尔瓦多同意了一系列条件：比特币在私营部门的使用将保持自愿，政府对加密交易的参与将减少，税收将继续以美元支付。
随着数字资产监管的加强，国家支持的 Chivo 钱包曾是该国比特币雄心的象征，但它将逐步被淘汰。
然而，纳伊布·布克尔总统的政府非但没有退缩，反而继续向前推进。为什么该国不顾国际货币基金组织的保留意见，仍在囤积比特币？这种反抗向世界其他国家发出了什么信号？让我们来分析一下。
12 月 18 日，萨尔瓦多与国际货币基金组织握手时，其比特币持有量为 5,967 BTC。自那以后，该国非但没有暂停或逆转进程，反而又积累了 144 BTC，使其总储备量超过 6,111 BTC。
尽管其通常做法是每天购买 1 个 BTC，这是总统布克尔的“比特币 DCA”（美元成本平均法）策略下建立的模式，但也有多次购买量超出这一常规积累的情况。
第一次这样的情况发生在国际货币基金组织达成协议仅两天后，当时萨尔瓦多于 12 月 20 日购买了 11 比特币。
两天后，即 12 月 22 日，它又购买了 1 比特币，当天晚些时候又购买了 11 比特币——使其日总购买量达到 12 比特币，这是 IMF 协议签署后最大的单笔收购。
这一趋势一直持续到 2025 年，值得注意的购买量包括 1 月 9 日的 11 个 BTC，2 月 4 日的 12 个 BTC，2 月 25 日的 8 个 BTC 以及 3 月 4 日的 6 个 BTC。最新的购买量是 3 月 10 日的 5 个 BTC，这再次证明该国没有放缓的意图。
这种积累更加引人注目的是其发生的背景。
今年 1 月，该国立法议会通过了一项旨在与 IMF 条件保持一致的法案，这一举措在纸面上表明了遵守规定。然而，当谈到实际的比特币政策时，布克尔政府毫不犹豫地打破了人们的预期。
即使在国际货币基金组织于 3 月 3 日重申其立场，明确表示未来的承诺要求萨尔瓦多“限制政府参与与比特币相关的经济活动、交易和购买”，但该政府仅在一天后就再次购买了比特币。
布克尔本人已明确表示，萨尔瓦多不打算放弃比特币实验。3 月 5 日，总统驳斥了该国将停止购买比特币的猜测，并引用了过去曾多次预测比特币会崩溃的批评者的话。
“这一切将在四月停止。”“这一切将在六月份停止。”“这一切将在十二月停止。”布克尔在 X（以前的 Twitter）上的一篇文章中写道。“不，它不会停止。如果当世界排斥我们、大多数‘比特币使用者’抛弃我们时它没有停止，那么现在它不会停止，将来也不会停止。”
无论世界是否喜欢，萨尔瓦多的不懈追求已经树立了一个强有力的先例。这种转变最明显的迹象之一是加密货币公司现在正向萨尔瓦多靠拢。
1 月份，Bitfinex Derivatives 获得了数字资产服务提供商 (DASP) 许可证，促使该公司将其业务从塞舌尔迁至萨尔瓦多。
此举被视为对该国监管立场的重大认可，Bitfinex 首席技术官 Paolo Ardoino 称其为“决定性时刻”，彰显了萨尔瓦多作为全球金融中心的崛起。
紧随其后，全球最大的稳定币 Tether（USDT）在获得当地许可后也决定将其总部和子公司迁至萨尔瓦多。
Tether 的领导层，包括首席执行官 Paolo Ardoino 和首席运营官 Claudia Lagorio，更进一步，在该国购买了房地产和公民身份。
支持它们的基础设施已经到位。萨尔瓦多于 2023 年 1 月通过的《数字资产证券法》为公司将从债务和股权到房地产和投资基金的一切代币化奠定了基础。
其他公司已经注意到了这一点。比特币支付公司 Strike 于 2023 年选择萨尔瓦多作为其区域基地。
Volcano Energy 是一个由可再生能源驱动的比特币挖矿项目，正在该国开发一个 241 兆瓦的挖矿场。
因此，萨尔瓦多正在发展成为一个独特的加密管辖区。与其他仅仅将比特币交易合法化的国家不同，它正在建立一个完整的金融生态系统，数字资产可以蓬勃发展，企业可以筹集资金，投资者可以参与代币化市场。
Defying the IMF has never been without consequences. History shows that countries challenging their conditions or pursuing independent financial strategies often face economic retaliation in subtle but impactful ways.Â
例如，阿根廷在债务重组和财政政策问题上多次与国际货币基金组织发生冲突，最终却遭遇货币贬值、资本外逃和全球信贷市场准入受限等困境。
在债务危机期间，希腊在最初抵制国际货币基金组织实施的紧缩措施时也面临着类似的后果。
虽然国际货币基金组织很少采取直接的惩罚行动，但其对全球金融体系的影响力确保了抵抗是有代价的。
国际货币基金组织于 3 月 3 日发表的最新声明重申了对比特币的限制，这可能不是一个明显的警告，但它表明压力正在不断增加。
如果紧张局势升级，该国可能面临更严格的贷款条件、更高的借贷成本，甚至融资延迟。评级机构已经对其比特币战略持谨慎态度，可能会进一步下调其信用评级，使外部借贷成本越来越高。
There’s also the risk of regulatory isolation, where international agencies discourage investment in El Salvador due to its Bitcoin exposure.
Yet, an alternative scenario is equally possible. If El Salvador’s strategy proves successful, the impact could be profound. Countries struggling with weak currencies, high inflation, or limited access to global financial markets may look to Bukele’s experiment as proof that a parallel financial system can work.Â
The stakes, however, remain high. El Salvador still depends on the IMF for funding, making its defiance a risky gamble. A prolonged Bitcoin bear market or extreme volatility could place immense strain on the government’s approach.
目前，布克尔总统仍然坚定不移，尽管存在风险，萨尔瓦多的比特币优先策略仍然受到关注、投资和企业的青睐。
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