Coinbase 高管：美国加密政策转变标志着“监管大幅放开”

彭博社编辑委员会警告称，随着地缘政治风险上升，今年可能出现类似于 2008/9 年发生的金融危机。 该委员会在一篇文章中警告称，债务市场持有的巨额资金可能引发此类危机。他们认为，随着企业和消费者信心下降以及经济衰退风险加剧，贷款机构可能会开始要求提供更多现金抵押品。 该委员会还警告称，美国杠杆率过高，公共债务飙升至36.8万亿美元以上。企业债务总额已跃升至创纪录的13.7万亿美元以上，而家庭债务则超过18万亿美元。 彭博社警告称，银行和其他贷款机构缺乏资源来吸收这些潜在损失。令人担忧的是，下一次金融危机可能比疫情期间和2008年金融危机期间的金融危机更为严重。 这一警告发出之际，美国正通过征收关税疏远盟友。美国甚至将中国商品的关税提高至145%，加剧了经济衰退的风险。目前，Polymarket交易员认为今年经济衰退的可能性为65%。 您可能还喜欢：Onyxcoin 价格暴跌，图表显示跌幅超过 55% 重大金融危机可能使比特币和山寨币受益 随着恐慌情绪的加剧，经济衰退或金融危机最初会损害比特币（BTC）、山寨币和股市。它还会导致经济失业率上升。 然而，历史表明，由于美联储和政府的干预，这些风险资产在重大危机后往往表现良好。美联储在全球金融危机和新冠疫情期间都将利率降至零。随后，美联储实施量化宽松政策，印钞，并向经济注入流动性。 与此同时，联邦政府在全球金融危机期间向银行提供了7000亿美元的救助资金，并在疫情期间发放了数万亿美元的经济刺激支票。这些举措助推股市和加密货币强劲上涨。 标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数等美国指数在全球金融危机后进入牛市。同样地，比特币、山寨币和股票在新冠疫情时期的干预措施后飙升，但在 2022 年美联储开始加息后回落。 您可能还喜欢：雅典交易所集团通过 Sui 推出首个链上订单簿

第一层区块链平台 Solana 自 2020 年 3 月 16 日主网上线以来，迎来了五周年。 为了庆祝这一里程碑，该网络在其官方 X 账户的一篇文章中分享了其成就，其中包括超过 1,300 名验证者、近 1 万亿美元的交易量以及超过 4080 亿笔 Solana 交易。 https://twitter.com/solana/status/1901279678620749997?s=46&t=nznXkss3debX8JIhNzHmzw Solana (SOL) 由 Anatoly Yakovenko 于 2017 年创立，旨在解决区块链技术面临的主要挑战。该网络旨在在可扩展性、安全性和去中心化之间取得适当的平衡。 Yakovenko 的历史证明系统与权益证明相结合，可加快交易处理速度。Solana 得以在保持低成本的同时实现增长。 你可能还喜欢：索拉纳的目标更高，但它能够克服这一关键阻力吗？ 自 2020 年 3 月主网上线以来，Solana 已生成了超过 2.54 亿个区块。根据 DeFiLlama 的数据，从那时起，该网络已发展成为去中心化金融的主要力量，其协议中锁定的总价值超过 70 亿美元。 与此同时，Solana 的稳定币市场规模已达到 110 亿美元，低于 2025 年 2 月超过 126 亿美元的峰值。同样，其市值曾达到 1275 亿美元的峰值，目前为 650 亿美元。 开发者对 Solana 的兴趣也显著增加。它超越以太坊，成为 2024 年最受新开发者欢迎的区块链。根据 Electric Capital 的 2024 年开发者报告，Solana 在去年吸引了 7,625 名新开发者，占市场所有新进入者的 19.5%。 3 月 17 日，芝加哥商品交易所集团计划推出 Solana 期货合约，但须获得监管机构批准。这些期货旨在帮助投资者保护自己免受价格波动的影响，表明 Solana 正在成为加密货币市场上更广泛接受的资产。 此外，Solana 已被纳入多项交易所交易基金申请，表明其越来越受到主流接受，且具有增长空间。 阅读更多：Solana 的 SIMD-228 提案旨在将 SOL 通胀率降低 80%，但未能达到批准门槛

1 月 20 日，比特币创下 109,114 美元的历史新高。然而，比特币并没有激发进一步上涨的希望，反而面临持续的抛售压力，截至本文撰写时，比特币价格已从峰值下跌约 20%。最近几周，比特币需求疲软，增持势头减弱，短期投资者的恐慌情绪加剧。 在 Outset PR，我们观察到，在比特币的历史周期中，此类调整并不罕见，通常由流动性、衍生品市场定位和投资者情绪的变化推动。下面，我将研究比特币的流动性趋势、衍生品市场活动和持有者群体的行为，看看这种原始加密货币是否已经达到本周期的顶峰，还是正在经历暂时的调整。 目录从分配到潜在积累流动性紧缩限制了比特币的上行空间UTXO 年龄数据显示持有者信心强劲ETF 流量和市场影响结束语 从分配到潜在积累 比特币的市场周期由积累和分配阶段驱动。虽然在 2025 年 2 月下旬出现了明显的分配阶段，但积累/分配 (A/D) 指标的近期走势表明，在过去几周内，强劲的积累周期随后出现了强烈的抛售压力。 在 3 月中旬触及最低点后，该指标目前正在反弹，表明累积正在恢复。从历史上看，A/D 指标的这种反弹通常先于价格稳定或复苏。然而，这是否标志着持续累积阶段的开始，还是只是暂时的反弹，还有待观察。 比特币积累/分布指标 | 来源：TradingView 进一步证实这一趋势的是，根据 2025 年 2 月 CoinDesk Data 的交易所评论，中心化交易所的现货交易量下降了 19.9%，衍生品交易量下降了 20.9%。此外，衍生品交易所的未平仓合约下降了 29.8%，为 2024 年 11 月以来的最低水平。 Bybit 遭到黑客攻击后情况进一步恶化，造成 14 亿美元的损失，随着流动性担忧和市场不确定性加剧，抛售压力加剧，阻碍了积累。 流动性紧缩限制了比特币的上行空间 持续的流动性收缩——市场在调整期间的典型行为——是比特币难以创下新高的主要原因之一。根据 Glassnode 的数据，比特币的净资本流入停滞不前，实际市值每月仅增长 +0.67%。这意味着市场缺乏必要的新资本流入，阻碍了价格上涨。 此外，活跃交易流动性的关键指标——热供应量从 5.9% 下降到 2.8%，降幅超过 50%。外汇流入也下降了 54%，进一步证实了交易活动正在放缓，需求侧压力正在减弱 在衍生品方面，比特币期货的未平仓合约已从历史最高水平的 570 亿美元下降至 370 亿美元（-35%），表明投机兴趣和对冲活动减少。 Glassnode 数据还显示，短期持有者的 30 天滚动损失总额已达到 70 亿美元，标志着本周期最大的持续亏损事件，但仍低于 2021 年 5 月的崩盘和 2022 年的熊市。 UTXO 年龄数据显示持有者信心强劲 CryptoQuant 的已实现市值 - UTXO 年龄带，追踪自上次移动以来按年龄计算的货币美元价值，显示比特币的已实现市值很大一部分由长期投资者持有。 比特币实现市值 - UTXO 年龄带 | 来源：CryptoQuant 截至 2025 年 3 月 23 日，各年龄段已实现上限的细分情况如下： 0-1天：51亿美元 1 天至 1 周：261 亿美元 1 周至 1 个月：807 亿美元 1-3个月：1465亿美元 3-6 个月：2642 亿美元 6–12 months: $96.5 billion 12–18 months: $61.9 billion 18 months–2 years: $22.2 billion 2–3 years: $34.6 billion 3–5 years: $111.4 billion 5-7 年：85 亿美元 7-10 年：79 亿美元 10年内：3034亿美元 我们可以看到，一周内 UTXO 总额为 312 亿美元，仅占总已实现市值的 2.7%。这表明，虽然存在短期交易，但它并不是推动市场的主要力量。新转移的代币比例较低表明大多数近期买家仍在持有头寸，许多参与者并没有投降。 相比之下，3-6 个月的群体目前占据比特币已实现市值的最大份额，达到 2642 亿美元。在最近的价格波动中，这一群体基本保持稳定，进一步增强了市场对它的长期信心。 Notably, Bitcoin, which has been held for over 10 years, represents $303.4 billion, the single largest realized value across all age bands. Taken together, the current UTXO age distribution supports a bullish accumulation narrative, where long-term holders remain confident, speculative flipping is subdued, and overall supply continues to tighten—conditions that have historically laid the groundwork for strong price recoveries. ETF 流量和市场影响 2025 年 3 月 5 日至 21 日的最新 ETF 数据凸显了混合信号，一些 ETF 经历强劲资金流入，而另一些 ETF 则继续面临大量资金流出，这表明虽然比特币的价格走势仍然面临压力，但长期机构兴趣正在支撑市场情绪。 IBIT（贝莱德的比特币 ETF）总流入量为 39,774 BTC。 FBTC（富达比特币 ETF）流入量为 11,392 BTC。 ARKB（Ark Invest 的比特币 ETF）吸引了 2,021 BTC，而 BTCO（Invesco 的比特币 ETF）录得 2,678 BTC 的净流入。 GBTC (Grayscale’s Bitcoin Trust) continued to face outflows, losing 22,526 BTC. Bitcoin ETFs collectively added 36,138 BTC over this period, indicating that institutional demand remains in place. 结束语 比特币正在经历一个复杂的后历史高点环境，短期逆风和长期强势交织在一起，这一点显而易见。随着资本流入放缓和投机活动减少，现货和衍生品市场都出现了流动性收缩。然而，累积正在反弹，UTXO 年龄数据显示长期持有者信心强劲，短期抛售较少，尽管波动性较大，但机构资金流继续青睐比特币，几只主要 ETF 均出现净流入。虽然价格压力持续存在，但这些潜在动态表明，当前阶段可能代表健康的盘整，而不是当前牛市周期的结束。 披露：本文不代表投资建议。本页内容和材料仅供教育之用。

尽管比特币价格下跌，但加密货币矿商 Bitdeer 仍向比特币投资了 400 万美元，盘后其股价上涨了 0.6%。 加密货币挖矿公司 Bitdeer 已收购了数百万比特币 (BTC)，因为加密货币的交易价格自 1 月底创下的历史高点持续走低。 这家总部位于新加坡的公司在 2 月 28 日的 X 帖子中表示，它已以平均 81,475 美元的价格收购了 50 个 BTC。BiTBO 的数据显示，加上最近的购买，Bitdeer 似乎持有超过 640 个 BTC，占比特币总供应量的 0.003%。 今天，我们又以每枚 81,475 美元的价格收购了 50 个 #BTC。#Bitcoin #BitcoinHoldings #BTC #btcmining $BTDR pic.twitter.com/J0z1DDb8E2— Bitdeer (@BitdeerOfficial) 2025 年 2 月 28 日 与此同时，比特币继续下滑，周五跌破 80,000 美元，截至发稿时为 78,770 美元。更广泛的加密货币市场表现也好不到哪里去，由于主要代币陷入困境，总市值下跌超过 8%。 你可能还喜欢：加密货币矿机 Bitdeer 第四季度亏损严重，但目标为 40 EH/s 哈希率 就在几周前，Bitdeer 以 2170 万美元的价格收购了位于阿尔伯塔省的一座 101 兆瓦天然气厂。该公司计划将其用于 BTC 挖矿，并有可能扩大到 1 GW。 此外，Bitdeer 还获得批准与阿尔伯塔电力系统运营商共同建设一个 99 兆瓦的互联电网，价值约 3000 万美元或每兆瓦 30 万美元。99 兆瓦的数据中心容量电网将用于开采更多比特币。 TradingView 的数据显示，2 月初，加密货币总市值仍为 3.1 万亿美元，但在 2 月 24 日暴跌至 2.5 万亿美元的低点。自那以后，加密货币总市值尚未回升至 3 万亿美元的门槛，表明市场尚未从最近的崩盘中恢复过来。 阅读更多：访谈：Bitdeer 如何驾驭比特币挖矿和人工智能集成

大规模清算、加密货币崩盘、到处都是恐慌 —— 但一位顶级分析师表示，这可能是加密货币迄今为止最大的机会。美国总统唐纳德·特朗普的关税是否真的会推动比特币的下一个大动作？ 编者注：本文撰写于美国政府与墨西哥政府达成临时协议之前，该协议至少暂停执行关税为期一个月。您可以在此处阅读有关此进展的信息。 美国新一轮关税引发的最新一波经济不确定性导致加密货币市场急剧下滑。 比特币在货币调整时代的作用专家观点：关税将如何重塑加密货币市场接下来会发生什么？ 关税作为战略杠杆 美国经济战略的持续转变，特别是关税方面的转变，超出了贸易政策的范畴，是更广泛的货币政策的一部分。 由于全球贸易依赖美元，外国政府和央行必须持有大量美元储备。这种动态导致美元结构性高估，削弱美国出口竞争力，同时允许政府以优惠条件借款。 为了维持这一体系，美国历史上一直存在持续的贸易逆差，实际上是以牺牲自己的工业基础为代价来向世界提供美元。 然而，帕克指出，现在美国正在寻找方法来抵消美元高估的负面影响，同时又不放弃其借贷优势。关税就是在这种背景下使用的——不是作为一种传统的保护主义措施，而是一种影响外国政府的美元储备和美国国债持有量的工具。 帕克表示：“如果成功，关税将为 1985 年广场协议的现代版本奠定基础。但美国没有进行直接谈判，而是施加不对称的经济压力。” 其目标是鼓励贸易伙伴从短期美国国债持有转向长期债务，这可能有助于稳定美国债务市场，同时促进美元可控贬值。 “人们以为关税只是与贸易有关，”帕克补充道。“但如果你退一步来看，它们是一个更广泛的货币战略的一部分——如果执行得当，可能会重塑整个全球金融平衡。” 比特币在货币调整时代的作用 如果美国在维持低借贷成本的同时削弱美元，那么金融环境可能会对比特币等风险资产变得更加有利。Park 解释道： “特朗普的主要目标是降低 10 年期美国国债收益率，原因很简单——他的经济利益依赖于此，尤其是在房地产领域。他敦促鲍威尔降低短期利率，但后来意识到这没有奏效，这是催化剂。永远不要低估那些明显受利润驱动的人的直接动机——与他们保持一致可能是战略性的。” 最初，政府向美联储施压，要求其降息。当这一方法没有产生预期效果时，关税就成了下一个工具。 随着关税增加成本，并拖累主要贸易依赖型经济体的经济增长，外国政府可能会采取货币宽松和财政刺激措施，这可能会导致其货币兑美元贬值。这反过来会将通胀输出回美国，同时增加全球流动性。 从历史上看，寻求防范通货膨胀和货币贬值的投资者已经转向黄金、政府债券和房地产。 如今，比特币提供了另一种选择——一种不受政府控制的、流动的、分散的价值存储方式。帕克认为，美国和外国投资者都会转向比特币，尽管原因不同。 帕克表示，“在美国，比特币可以作为对冲美元疲软和通货膨胀的工具，而在国外市场，它可以提供一种逃避当地货币贬值的方法。” “记住我的话：10 年期国债收益率将会下降——无论需要付出什么代价，”帕克表示。“在美元走弱和美国利率下降的背景下，美国的风险资产可能会超出预期。因此，值得拥有的资产是比特币。” 尽管一些人认为抛售只是暂时的反应，但另一些人认为这标志着更深层次的经济变化，可能会重塑加密货币在全球金融中的作用。 恐慌性抛售还是根本性转变？ Bitlayer Labs 联合创始人 Kevin He 认为，最近的市场下跌主要是反应过度，但他警告称，其长期影响取决于更广泛的经济状况。 “从短期来看，这看起来像是市场反应过度。但从长远来看，其影响将取决于加密货币市场如何与全球经济环境互动。” 他指出，如果贸易紧张局势升级为经济衰退，机构可能会减少对加密货币等高风险资产的敞口，但比特币也可能吸引更多的避险需求。 “如果贸易战引发全球经济衰退，机构可能会减少对加密货币和科技股的投资，从而导致持续的流动性压力。但如果通胀恶化或资本管制收紧，加密货币可能会吸引避险资本流入，尤其是稳定币和某些 DeFi 资产。” Foresight Ventures 的投资合伙人薛敏也认为，此次抛售是一种情绪反应，而不是经济长期低迷的迹象。 “市场通常与主流金融部门同步发展。比特币最近跌至 91,000 美元，充其量只是一种下意识反应。这场最新的惨败并不是通往令人恐惧的加密货币寒冬的大门。” 虽然短期波动占主导地位，但专家认为，关税可能会引发加密货币市场的结构性转变，从采矿动态到流动性流动。Changelly 研究主管 Daria Morgen 认为，特朗普的经济政策可能会推动更多投资者转向去中心化资产。 “作为一种不受政府控制的技术，加密货币可以成为对冲经济和政治不稳定的手段。具有讽刺意味的是，加密货币的采用可能不是因为直接支持，而是为了躲避政策驱动的波动而加速。” Ghaf Capital 创始合伙人 Rahul Suri 警告称，更高的运营成本可能会将小型矿工挤出市场，从而影响网络安全和交易费用。 “如果关税保持不变，而矿工继续面临运营成本上升，我们可能会看到市场情绪发生持久变化。挖矿成本增加可能会导致交易费用增加，阻碍创新，并加剧长期的看跌趋势。” 然而，一些人认为比特币的挖矿网络将会适应。Yellow Network 董事长 Alexis Sirkia 指出，从历史上看，大型矿工能够搬迁或适应新的经济条件。 “虽然任何额外的硬件要求可能会给小型矿工带来压力，但大型机构规模的矿工可以适应并保持盈利能力。” 他还指出，成本上升可能导致比特币的盈亏平衡价格上涨，从而可能设定新的价格底线。 “我们看到传统金融市场和加密货币之间的融合日益加深，这表明关税等宏观经济事件将比前几年更直接地影响数字资产。” 接下来会发生什么？ 关税对加密货币的影响仍在显现，但几个关键趋势正在显现。 短期波动可能存在，比特币将对更广泛的市场不确定性做出反应。但是，如果通胀上升或全球流动性收紧，加密货币可能会成为对冲经济不稳定的手段。 虽然长期前景依然强劲，但过度杠杆的交易者和那些押注立即反弹的交易者应该谨慎行事——宏观经济冲击仍可能重塑竞争环境。