2025-03-10 16:44:17
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日本 40 年期债券收益率接近历史最高水平,这对加密货币市场有何影响

日本 40 年期债券收益率接近历史最高水平,这对加密货币市场有何影响

日本 40 年期债券收益率已达到 2.85%,危险地接近历史最高水平 3%。日本的困境可能会产生涓滴效应,从而导致美国收益率飙升,并最终导致加密货币市场陷入下滑。

根据 Trading Economics 的数据,日本 40 年期债券收益率在 3 月 10 日达到 2.85% 的峰值,该数据基于场外银行间收益率报价。该网站称,日本 40 年期债券收益率上次达到 3% 的历史高点是在 2011 年 1 月。然而,彭博社指出,2024 年 1 月也达到了这一水平。

日本是全球最大的债务国,债务规模是其 5 万亿美元经济规模的两倍多。以更高的收益率续期这些债务将需要更高的成本,而且日本央行持有约 70% 的政府债券,市场可能会开始怀疑其可持续性

几十年来,日本的货币政策一直将利率保持在极低水平。然而,日本 40 年期债券收益率的飙升可能预示着国内通胀和利率的转变。如果收益率继续上升并可能达到 3% 的高位,这可能会吸引日本投资者回归国内收益率,远离美国收益率。

就背景而言,日本是美国国债最大的外国持有者之一。随着日本债券收益率变得更具吸引力,日本投资者可能更青睐日本债券,而不是收益率较低的美国债券。这可能会减少对美国国债的需求,从而导致美国债券收益率上升,因为美国政府试图参与竞争。

美国收益率上升可能意味着政府和私营企业的借贷成本上升。不仅如此,收益率上升还可能使美元和美国国债走强。


Japan's 40Y Bond Yield nears all-time high, here's how it impacts the crypto market - 1
图表展示了美元与比特币之间的反比关系,2025 年 3 月 10 日 | 来源:TradingView

如上图所示,美元指数与加密货币市场(以主流比特币 (BTC) 价格为代表)呈反比关系。因此,当美元上涨时,加密货币往往会下跌。

当美元和美国国债等传统资产提供更好的回报时,投资者可能会蜂拥而至,将资金从股票和加密货币市场等风险较高的另类资产中转移出去。此外,政府债券收益率上升也可能表明全球流动性趋紧。

对于通常受益于宽松货币环境和充足流动性的加密市场而言,这种货币转变可能是灾难性的。加密市场对全球流动性和风险情绪的变化特别敏感,因此这种转变可能导致加密资产的波动性增加和下行压力。

随着投资者将资金从风险资产中撤出,最终可能会减少加密货币市场的资金流入,从而拖累加密货币价格。

总体而言,日本 40 年期债券收益率可能给加密货币市场带来麻烦。日本 40 年期债券收益率达到 3% 的高点所导致的货币环境变化可能会使美元走强,收紧全球流动性,并减少投资者资本流入加密货币等风险较高的资产。

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