比特币牛市结束了吗？随着市场降温，山寨币将迎来哪些表现？

Ripple 已启动一项试点项目，其稳定币 Ripple USD 将用于肯尼亚的抗旱救灾。 就在此前几天，Ripple 将 Ripple USD (RLUSD) 稳定币整合到其支付解决方案中。 Ripple 正在与 Mercy Corps Ventures 和 DIVA Donate 合作实施这一倡议，后者是一个利用去中心化金融技术为肯尼亚受干旱影响的牧民提供捐款的平台。 Team Ripple 指出，合作伙伴将利用区块链技术通过 RLUSD 向目标社区提供经济援助。 正如博客文章中概述的那样，该试点是 Ripple 扩大其在跨境支付领域影响力的更广泛努力的一部分，随着 RLUSD 的推出，这一努力预计将加速。与其他基于区块链的项目一样，稳定币的使用旨在提高透明度、结算速度和无银行账户人群的可及性。 Read more:Ripple merges RLUSD into payments platform to expand utility According to Ripple, the pilot program will demonstrate how blockchain and stablecoins can improve the delivery of aid and insurance. The trial will use RLUSD on the Ethereum (ETH) network. The RLUSD pool for the program will be open to public contributions, with anyone able to donate by connecting a wallet. 智能合约将把资金托管，并自动将 RLUSD 发送给受干旱影响的人们。但是，这只有在卫星跟踪检测到干旱触发因素后才会生效 - 如果系统在 2025 年 5 月 31 日之前检测到干旱情况，试点的目标是自动支付。 如果系统判定牧民可能面临牲畜饲料短缺的问题，每位参与者将获得 75 美元（约 9,600 肯尼亚先令）的 RLUSD。组织者表示，这笔钱足以为牲畜购买六个月的食物和水。 预计肯尼亚莱基皮亚县约有 533 名牧民将受益于此项援助。 Ripple 计划在今年夏天晚些时候公布试点结果。基金贡献者还可以选择提取他们的 RLUSD 或将其分配给未来的活动。 你可能还喜欢：Kenya preparing to legalize crypto: report

Global M2 money supply is at an all-time high — so why isn’t Bitcoin surging? Is something broken, or is a delayed breakout coming? 目录美联储会议临近，市场紧张不安M2流动性上升量化紧缩政策可能即将结束流动性激增遭遇机构不确定性 Markets on edge as the Fed meeting looms Markets are heading into the Federal Reserve’s Mar. 18-19 meeting with mounting uncertainty as economic conditions remain volatile. Stock markets have stumbled, inflation remains persistent, and investors are reassessing their expectations for interest rate cuts. Adding to the unpredictability, President Trump’s tariff policies and federal layoffs have raised fresh concerns about the broader economic outlook, injecting further instability into an already fragile market. Despite the turbulence, the Federal Open Market Committee is widely expected to keep interest rates unchanged at 4.25-4.5%, with CME Group’s FedWatch tool assigning a 99% probability to no immediate adjustments. However, the real focus is on the timing of the first rate cut. Current projections suggest a potential reduction in June, with a 55% chance that rates will move to 4-4.25%.  总体而言，投资者预计 2025 年美联储将累计降息四分之三个百分点，这可能使美联储基准利率降至 3.5-3.75%。 在这种不确定性中，金融市场做出了强烈反应。标准普尔 500 指数已从 2 月 19 日的历史高点下跌超过 8%，而纳斯达克指数在 3 月 10 日暴跌 4%，这是自 2022 年以来最糟糕的交易日。 与此同时，波动率指数飙升至8月份以来的最高水平，反映出投资者在应对不断变化的政策，尤其是特朗普的关税上调时面临的困难。 比特币 (BTC) 也一直在苦苦寻找立足点，截至 3 月 18 日，价格仍在 82,300 美元左右波动，较 1 月份 109,114 美元的历史高点下跌近 25%。 BTC 价格图表 | 来源：crypto.news The question now is: What comes next? How will markets react if the Fed signals a shift in policy? And what does all of this mean for crypto in the coming weeks? Rising M2 liquidity Global liquidity is surging, and history suggests that risk assets like Bitcoin may soon react. As of Mar. 10, global M2 money supply reached an all-time high of $108.2 trillion, marking a 3.5% increase from its 2025 low of $104.5 trillion recorded on Jan. 6. 比特币和全球 M2 增长图 | 来源：BGeometrics 然而，在这一周期中，尽管流动性增加，但比特币的价格走势却表现出不一致，这引发了人们对是否存在延迟反应的质疑。 M2 货币供应量是衡量全球流动性的广义指标，涵盖现金、支票存款和易于转换的准货币资产。 当 M2 扩张时，流动性通常会流入高收益投资，从而导致股票、大宗商品和比特币上涨。相反，M2 收缩通常与避险期相吻合，此时资产难以找到上涨动力。 密切关注全球流动性的变化——这是推动比特币发展的最重要的长期因素之一。事实上，使用 2013 年至 2024 年的数据，BTC 与全球 M2 的相关性高达 94%。现在你知道为什么这么多人恳求结束量化紧缩政策，甚至恢复量化宽松政策了。pic.twitter.com/E27bkhS5Vx— Nic (@nicrypto) 2025 年 3 月 5 日 仔细查看历史数据，可以发现比特币与 M2 增长之间存在很强的相关性。比特币最显著的牛市发生在流动性快速扩张时期，而 M2 的下滑则发生在价格下跌或长期盘整之前。 然而，一个关键的观察结果是，比特币不会立即对流动性激增做出反应。研究表明，比特币在完全反映 M2 增长变化之前平均滞后约 10 周。 上面的 M2 图表进一步支持了这一说法。比特币从 2022-2023 年的低点复苏，与此同时 M2 增长也大幅上升。同样，在 2024 年中期，M2 再次扩张，随后比特币创下新高。 然而，在 2025 年初，尽管 M2 继续上升，但比特币进入了盘整期。缺少的因素似乎是流动性的变化率，而不是其绝对水平。 对比特币同比回报相对于 M2 同比变化的更深入分析，可以发现一个更清晰的模式——比特币最强劲的牛市往往出现在流动性增长快速加速时，而不是保持稳定时。 Hence, mere liquidity expansion isn’t enough to trigger a breakout — acceleration in M2 growth is the critical factor. 量化紧缩政策可能即将结束 美联储自 2022 年 6 月开始实施的量化紧缩 (QT) 计划可能即将进入最后阶段。 截至 3 月 18 日，Polymarket 上的投注额已超过 620 万美元，交易员认为美联储在 4 月 30 日结束 QT 的可能性为 100%。 从本质上讲，量化宽松 (QE) 与量化交易 (QT) 相反。美联储并没有通过购买债券向系统注入流动性，而是允许资产在资产负债表外到期，从而有效地将资金从流通中抽出。 这项政策与激进的加息相结合，有助于抑制通胀压力，但也造成了流动性限制，给市场带来压力。尽管量化紧缩政策产生了紧缩效应，但股票和加密资产仍成功上涨，但人们担心，在经济不确定性上升之际，持续的资产负债表缩减可能会耗尽流动性。 The minutes from the January FOMC meeting revealed that several policymakers were open to either slowing or pausing QT, largely due to uncertainties surrounding the federal debt ceiling and evolving money market conditions, Reuters reported. Analysts note that the Treasury Department’s extraordinary measures to keep government operations funded have been injecting temporary liquidity into the system.  This has made it harder for the Fed to accurately assess true reserve levels, creating a risk that it could withdraw too much liquidity too quickly, increasing financial market volatility. 尽管人们对量化紧缩政策将在近期结束的预期日益高涨，但并非所有分析师都同意这一时间安排。 巴克莱维持量化紧缩政策将在9月至10月之间结束的预测，并认为在3月或5月暂停缩减政策，随后再重启缩减政策是低效的。 与此同时，Wrightson ICAP分析师认为，美联储更有可能减缓资产购买的速度，而不是完全停止，并指出完全停止可能迫使美联储稍后恢复资产购买，从而给政策制定者带来沟通挑战。 其他机构，例如研究公司 LH Meyer 则警告称，量化紧缩政策的任何暂停都有可能导致经济完全停止，因为稍后再恢复这一进程可能会很困难——尤其是在市场状况依然脆弱的情况下。 流动性指标发出的混杂信号使得美联储判断正确停止点的能力变得复杂。 上次政策会议前对各大银行和基金经理进行的一项调查显示，量化紧缩政策可能在 6 月至 7 月之间结束。 美联储持有的资产已从 2022 年 9 万亿美元的峰值下降至 6.8 万亿美元，预计到这一过程结束时还将进一步降至 6.4 万亿美元左右。 然而，估计银行储备只会从当前的3.3万亿美元下降到3.125万亿美元，而美联储的逆回购工具——衡量过剩流动性的指标——在整个2月份一直保持在1000亿美元以下，这表明金融状况可能已经比预期的要紧。 从历史上看，退出量化紧缩政策是一个微妙的过程，如果美联储在未来几个月发出停止信号，则可能实际上标志着该计划的结束。 如果发生这种情况，其影响可能是广泛的——长期利率下降，美元走弱，以及对比特币和股票等风险资产的需求可能增加。 Liquidity surge meets institutional uncertainty 虽然 M2 货币供应量的增加是比特币牛市的强烈前兆，但链上指标和机构发展表明，短期前景可能尚未与这一趋势一致。 尽管全球 M2 创下历史新高，但比特币的价格走势已显示出疲软迹象。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 警告称，“每个链上指标都预示着熊市”，指出新的流动性枯竭，新鲸鱼以较低的价格抛售 BTC。 #比特币牛市周期已经结束，预计价格将持续 6-12 个月的看跌或横盘走势。pic.twitter.com/f80bnNhjy4— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2025 年 3 月 17 日 他的分析将主成分分析 (PCA) 应用于各种指标，表明比特币的价格可能不会立即对流动性的上升做出反应。 One of the key metrics is MVRV (Market Value to Realized Value), which compares Bitcoin’s market value to the price at which coins last moved, helping to determine whether BTC is overvalued or undervalued. Another critical metric is SOPR (Spent Output Profit Ratio), which measures whether Bitcoin holders are selling at a profit or a loss. 此外，NUPL（净未实现利润/损失）根据整个网络的未实现收益和损失来跟踪比特币持有者的整体盈利能力。 根据这些指标，比特币可能正在进入 6 至 12 个月的盘整阶段——这是历史上主要牛市之后出现的模式。 如果这是真的，比特币对流动性增加的反应可能会延迟而不是立即出现，这与之前的周期相似，即流动性扩张需要数月才能转化为看涨的价格行动。 与此同时，制度阻力也在加大。美国最近采用了比特币战略储备，标志着政府对比特币资产的看法发生了重大转变。 然而，这一举措并未受到全球金融机构的欢迎。长期倡导比特币、萨尔瓦多政府比特币高级顾问马克斯·凯泽 (Max Keiser) 指出，国际货币基金组织和信用评级机构已经开始下调美国信用评级，理由是比特币具有“不稳定影响”。 The IMF (and various credit rating agencies) are lowering US credit rating citing the destabilizing influence of Bitcoin. They recommend the US to immediately liquidate their BSR (Bitcoin Strategic Reserve).— Max Keiser (@maxkeiser) March 17, 2025 凯泽补充说，国际货币基金组织现在建议立即清算 BSR，这引发了人们对美国比特币持有量可能面临政治压力的担忧。 如果美国政府在这种压力下开始出售其比特币储备，至少在短期内，这可能会带来额外的下行势头。 投资者应保持对短期波动的谨慎态度，同时密切关注流动性趋势和政府行动。比特币未来几个月的走势可能需要耐心等待，才能看到下一个重大走势的形成。 明智地进行交易，切勿投资超过您能承受的损失的金额。 披露：本文不代表投资建议。本页内容和材料仅供教育之用。

多年来，加密货币交易所一直严重依赖交易费，现在它们似乎正在尝试订阅模式，以期转向更可预测的商业模式。 加密货币交易所不再仅仅是买卖加密货币的场所。由于交易量持续波动——有时几小时内就会出现波动——Kraken 和 Coinbase 等平台正在转向订阅模式，以寻求更稳定的收入。 多年来，加密货币交易者见证了交易所推出的各类服务——从去中心化平台、质押产品到 NFT 市场、借贷功能以及点对点工具。但大多数交易所仍然依赖于用户的冲动交易，这使得收入难以预测。 交易所如今不再仅仅依赖交易费，而是正在探索创造更稳定收入和提供更一致体验的方法。ChangeNOW 首席营销官 Pauline Shangett 在接受 crypto.news 采访时表示，交易所和类似服务“更需要稳定且可预测的收入来源，而不是新的收入来源”。 “当所有收入都依赖于市场交易量时，而市场交易量可能会根据新闻和情况大幅波动或飙升，这会使财务和战略规划变得复杂。例如，并非所有交易所都熬过了‘加密货币寒冬’，因为它们过于激进地扩张了员工队伍和营销预算，而没有建立财务安全网。” 保琳·尚格特 尚格特指出，订阅模式和服务的需求不直接取决于市场的阶段，“使企业能够更好地规划未来，以更低的风险参与长期项目，并最终为客户提供更高水平的服务。” ChangeNOW 和 NOW Wallet 还提供订阅选项，提供更优惠的条款、特别优惠以及更多服务。例如，我们的订阅用户可以免费进行反洗钱 (AML) 检查，以验证自己和交易对手的地址是否存在任何可疑资金。总而言之，这种模式对交易所及其客户都有利。 保琳·尚格特 “旨在提供真正的价值” Kraken 是最新加入这一潮流的公司，推出了 Kraken+，这是一种高级会员服务，每月只需 4.99 美元即可享受零手续费交易和额外奖励。根据一份新闻稿，Kraken+ 允许用户通过其主应用程序进行每月高达 10,000 美元的免费即时购买。订阅用户还可以获得在该交易所持有的 USDG 高达 4% 的年利率。 Kraken 全球消费者主管马克·格林伯格在接受 crypto.news 采访时表示，Kraken+ 的推出是“对我们从客户那里听到的意见的直接回应”。 人们希望从他们信赖的平台获得更多实用性。更多参与、储蓄和增值的方式，无需费尽周折。我们打造 Kraken+ 就是为了回报这份信任。只需支付少量月费，客户即可享受日常实用福利，例如免费交易和稳定币收益——所有这些都包含在一个简化的体验中。Kraken+ 旨在从第一天起就提供真正的价值，并随着时间的推移不断改进。 马克·格林伯格 从技术层面上讲，Kraken 追随了 Coinbase 的脚步，后者于 2023 年推出了一款类似的产品。Coinbase One 提供免费交易、优先支持和其他福利，尽管价格要高得多，每月 29.99 美元。其高级版本 Coinbase One Premium 则增加了无限次零手续费交易、Coinbase Advanced 现货交易费 25% 返还以及更多奖励，所有这些只需每月 299.99 美元。 你可能还喜欢：《纸牌屋》：随着活动放缓、市场崩溃，NFT 行业准备应对冲击 盈利业务 While it’s may be too soon to gauge long-term profitability, Coinbase had earlier reported strong momentum. In its February shareholder letter, the company said its subscription and services revenue reached $2.3 billion in 2024, up 64% year-over-year and more than four times higher than during the 2021 bull run. “Coinbase One subscribers grew in each quarter of 2024 as we expanded both account benefits and geographic availability throughout the year, which accelerated with the market momentum in Q4. Retention remains high, as subscribers tend to deepen their engagement on our platform across our product suite.” Coinbase Coinbase 表示，到 2024 年底，Coinbase One 的用户数量将超过 60 万，较 2024 年第一季度增长 50%，部分原因是去年年底加密货币市场的飙升，推动比特币价格突破 9 万美元。Greenberg 告诉 crypto.news，Kraken 预计其最新产品将获得“强劲采用”，并计划在未来进一步扩展其服务。 “我们关注的不仅仅是发布时包含的内容，还包括如何根据客户反馈不断改进。我们的目标是让 Kraken+ 成为长期参与加密货币投资的最有价值的平台。” 马克·格林伯格 随着交易所之间竞争的加剧，订阅产品或许代表着一条更可持续的发展之路。这些项目能否为用户和平台带来持久的价值仍有待观察。尽管如此，格林伯格认为订阅是一个信任问题，他表示，Kraken 的目标是打造一个“人们愿意继续使用，不仅仅是因为产品，而是为了长期的旅程”的平台。 阅读更多：Digital shift in Swiss economy shows ‘substantial opportunity’ for Swiss stablecoin, Bitcoin Suisse says

Bitcoin’s lack of movement lately isn’t unusual as price action is trapped within a tight lower time frame trading channel. Until either support or resistance is broken with strong volume, expect continued chop, indecision, and frustrating fakeouts for both bulls and bears. Since April 23rd, Bitcoin (BTC) has been locked in a sideways range between $91,610 support and $95,700 resistance. This range has acted as a short-term zone of price acceptance, and BTC has failed to build momentum beyond either boundary. As long as this structure holds, the market will continue to coil within it, trading between predictable levels with no trend confirmation. Key technical points Range Boundaries:$91,610 (support) and $95,700 (resistance) Current Structure:Lower time frame consolidation zone Indicators in Play:200 MA, Point of Control (PoC), VAH/VAL levels BTCUSDT (1H) Chart Source: TradingView Price action has been largely dictated by key volume zones such as the Value Area High (VAH), Value Area Low (VAL), and the Point of Control (PoC). These levels mark the most traded areas within the range and have created reliable zones for short-term reactions. Additionally, the 200-period moving average has acted as dynamic support, providing temporary relief to buyers during small dips. A loss of that level would signal weakness and likely initiate a full rotation to the range low. You might also like:Solana price targets $200 amid 47x transaction surge over Ethereum Despite a few volatile moves on the intraday charts, BTC has failed to follow through with any meaningful breakout. The lack of volume accompanying these attempts confirms ongoing range-bound behavior. From a market structure perspective, the asset is still searching for equilibrium, a fair value zone that satisfies both buyers and sellers. Why price action is moving like this This type of chop is typical during periods of consolidation. When price is stuck between well-defined support and resistance, it reflects indecision in the market. There’s no strong fundamental driver right now pushing BTC beyond these levels, and market participants are waiting for confirmation before committing to a direction. The moment either side of the range breaks, with volume and conviction, will determine the next trend. Until then, we remain in balance, with price action constrained by these local highs and lows. What to expect in the coming price action Traders should be on alert for a clean break of either boundary. A breakout above $95,700 backed by strong volume would be a bullish signal, while a loss of $91,610 could trigger a bearish move. Until that happens, Bitcoin is likely to continue oscillating within this well-defined lower time frame channel as it seeks its next trend. Read more:New report suggests over half of the U.S. millennials own crypto. What else did we learn?

特朗普总统的政府已选择比特币的支持者马克·乌耶达 (Mark Uyeda) 担任美国证券交易委员会的临时主席。 唐纳德·特朗普总统已选择加密货币盟友兼美国证券交易委员会委员马克·乌耶达 (Mark Uyeda) 暂时领导美国证券交易委员会，等待参议院确认特朗普提名的该机构常任主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins)。 这一消息是在特朗普宣誓就职几个小时后发布的，特朗普正式就任美国首位“加密总统”。去年，Uyeda 的名字被提及，作为前美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 的潜在继任者。 不过，特朗普已提名数字资产企业家、前美国证券交易委员会官员保罗·阿特金斯永久接任该委员会的领导职务。 你可能还喜欢：新闻 特朗普支持的 WLFI 花费 1 亿美元购买加密货币 特朗普政府还在调整其他金融监管机构的领导层，包括商品期货交易委员会。据此前报道，初级委员卡罗琳·范将担任商品期货交易委员会代理主席。 这些决定让我们得以一窥特朗普对加密监管的态度，许多人预计特朗普的政策将侧重于促进创新，同时减少针对数字资产运营商的执法行动。 加密行业倡导者可能还预计其他机构的领导层也会发生变化，例如联邦存款保险公司，它是备受争议的“行动瓶颈 2.0”议程的关键参与者。 联邦存款保险公司 (FDIC) 主席马蒂·格鲁恩伯格 (Marty Gruenberg) 于 1 月 19 日辞职，导致联邦监管机构与区块链行业之间的关系紧张。 阅读更多：参议员 Lummis 警告 FDIC 员工不要销毁 OCP 2.0 文档